SPIS TREŚCI:
1.RYS HISTORYCZNY giełdy papierów wartościowych w Polsce
a) strategia GPW
b) informacje podstawowe o indeksach giełdowych
2.SŁOWNICZEK-podstawowe pojęcia związane z giełdą
3.STRATEGIA INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH
4.ANALIZA MOJEGO PORTFELA INWESTYCYJNEGO-struktura ilościowa
5.STRUKTURA WARTOŚCIOWA PORTFELA INWESTYCYJNEGO
6. DYNAMIKA ZMIAN WARTOŚCI MOJEGO PORTFELA
7. DYNAMIKA ZMIAN WARTOŚCI MOJEGO PORTFELA NA TLE INDEKSU WIG
8.HISTORIA ZLECEŃ( ujęta w załączniku)
9.CHAREKTYRYSTYKA spółek ,które znalazły się w moim portfelu
a)analiza strukturalna
b)analiza techniczna
10.ZAŁĄCZNIK (historia zleceń i notowania kursów cen posiadanych przeze mnie akcji)
1.RYS HISTORYCZNY
Pierwsza giełda papierów wartościowych w Polsce otwarta została w Warszawie 12 maja 1817 roku. Sesje odbywały się w godzinach 12.00 - 13.00. W XIX w. przedmiotem handlu na giełdzie warszawskiej były przede wszystkim weksle i obligacje. Handel akcjami rozwinął się na szerszą skalę w drugiej połowie XIX w. W latach między I a II wojną światową giełdy w Polsce działały na podstawie rozporządzenia Prezydenta o organizacji giełd. Oprócz giełdy warszawskiej istniały także giełdy papierów wartościowych w Katowicach, Krakowie, Lwowie, Łodzi, Poznaniu i Wilnie. Podstawowe znaczenie miała jednak giełda w Warszawie, na której koncentrowało się 90% obrotów. W 1938 r. na warszawskiej giełdzie notowano 130 papierów: obligacje (państwowe, bankowe, municypalne), listy zastawne oraz akcje. Z chwilą wybuchu II wojny światowej giełda w Warszawie została zamknięta. Wprawdzie po roku 1945 podjęto próby reaktywowania działalności giełd w Polsce, jednak ich istnienie było nie do pogodzenia z narzuconym systemem gospodarki centralnie planowanej. We wrześniu 1989 r. nowy, niekomunistyczny rząd rozpoczął program zmiany ustroju i odbudowy gospodarki rynkowej. W Polsce - równoczenie z prywatyzacją - konieczne było stworzenie niezbędnej infrastruktury rynku kapitałowego. Pięćdziesięcioletnia przerwa w funkcjonowaniu polskiego rynku kapitałowego stworzyła sytuację pustki prawno - instytucjonalnej. Oznaczało to w praktyce brak doświadczeń i wiedzy fachowej, lecz również ogromne możliwości rozwoju. Zdecydowano się na bezpośrednie nawiązanie do wzorców zagranicznych rynków kapitałowych, a więc przeniesienie nowoczesnych rozwiązań regulacji prawnych i organizacyjnych. Obserwowana standaryzacja i globalizacja rynków kapitałowych na świecie nie stwarzała większych szans oryginalnym modelom krajowym. Zaletą takiego wyboru było zdecydowane przyspieszenie procesu i przyjęcie od razu rozwiązań docelowych.
Opracowanie szczegółowych procedur nowoczesnego obrotu giełdowego w okresie zaledwie kilku miesięcy było możliwe dzięki pomocy merytorycznej i finansowej Francji, a konkretnie Spółki Giełd Francuskich (Société de Bourses Françaises) i Centralnego Depozytu SICOVAM. Niezmiernie ważnym elementem powstającego rynku kapitałowego była regulacja prawna, którą należało opracować od początku. Pierwsza wersja projektu ustawy dniu 22 marca regulującej publiczny obrót papierami wartościowymi została opracowana w lipcu 1990 r. W 1991 r. Sejm uchwalił ustawę Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych. Powstały w ten sposób podstawy prawne głównych instytucji rynku kapitałowego: domów maklerskich, giełdy, funduszy powierniczych, jak również Komisji Papierów Wartościowych jako organu administracji rządowej kontrolującego i promującego rynek papierów wartościowych. W odniesieniu do giełdy ustawa ta określiła, że instytucja ta powinna zapewniać:
koncentrację podaży i popytu na papiery wartościowe dopuszczone do obrotu giełdowego w celu kształtowania powszechnego kursu
bezpieczny i sprawny przebieg transakcji i rozliczeń
upowszechnianie jednolitych informacji umożliwiających ocenę aktualnej wartości papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu giełdowego
W niecały miesiąc po uchwaleniu przez Sejm Prawa o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych, dnia 12 kwietnia 1991 r., Minister Przekształceń Własnościowych i Minister Finansów reprezentujący Skarb Państwa podpisali akt założycielski Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Cztery dni później, 16 kwietnia odbyła się pierwsza sesja giełdowa z udziałem 7 domów maklerskich, na której notowano akcje 5 spółek: Tonsil ,Próchnik ,Krosno , Kable, Exbud .Sesje odbywały się raz w tygodniu. Wpłynęło wówczas 112 zleceń kupna i sprzedaży, a łączny obrót giełdy wyniósł 1.990 zł (2 tys. US$).
Uznanie zastosowanych w Polsce rozwiązań znalazło swój wyraz w przyjęciu w grudniu 1991 roku Giełdy Papierów Wartościowych w poczet członków korespondentów Międzynarodowej Federacji Giełd Papierów Wartościowych (FIBV). W październiku 1994 r. polska giełda została pełnym członkiem tej organizacji, grupującej wszystkie najważniejsze giełdy świata. Zadaniem FIBV jest koordynacja współpracy między giełdami poszczególnych krajów, wprowadzanie nowoczesnych rozwiązań, ujednolicanie standardów i poszerzanie zasięgu transakcji międzynarodowych. Od 1992 r. giełda warszawska jest również członkiem korespondentem Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych (FESE).
W styczniu 1992r. wprowadzono drugą sesję w tygodniu. Rozpoczęto również instalację pierwszych terminali giełdowych w biurach członków giełdy .W kwietniu 92r.obsługą sesji giełdowej zajął się system komputerowy IBM AS/400,a w czerwcu rozpczęto notowania obligacji Skarbu Państwa w systemie ciągłym ,a już we wrześniu w systemie kursu jednolitego.
W styczniu 1993r. wprowadzono trzecią sesję giełdową w tygodniu .Uruchomiono rynek równoległy. Zmieniono cykl rozliczeń z T+5 na T+3 oraz przeprowadzono po raz pierwszy podziału wartości nominalnej akcji. W lipcu rozpoczęto także przekazywanie wyników notowań do telegazety.
W lutym 1994r. miało miejsce pierwsze notowanie praw poboru z akcji notowanych na giełdzie. Dokonano także pierwszego przydziału akcji nowej emisji w drodze publicznej subskrybcji. W marcu ustalono maksymalną wartość indeksu giełdowego WIG(20760,3),w kwietniu wprowadzono indeks cenowy WIG 20.Ustanowino też czwartą i piątą sesję giełdy w tygodniu. Wyodrębniono Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych ;KDPW funkcjonuje jako spółka akcyjna będąca własnością GPW i Skarbu Państwa.
W styczniu 1995r.wprowadzono indeks rynku równoległego WIRR(Warszawski Indeks Rynku Równoległego).W maju miało miejsce pierwsze publiczne wezwanie do zapisywania się na sprzedaż akcji notowanych na GPW ;zorganizowano targi połączone z debatami publicznymi-Pierwsze Polskie Forum Inwestycji Kapitałowych” Twoje Pieniądze”.
W 1996r.ukazał się pierwszy numer Biuletynu Miesięcznego GPW ;kapitalizacja Giełdy osiąga 20 mld zł. Wprowadzenie do notowań ciągłych akcji pierwszych pięciu spółek i rozpoczęcie notowań świadectw udziałowych NFI w systemie kursu jednolitego. Drugie Forum Inwestycji Kapitałowych "Twoje Pieniądze", zorganizowane przez GPW, Związek Banków Polskich oraz Polską Izbę Ubezpieczeń.
W 1997r.- rozpoczęcie publikacji indeksu WIG20 w czasie notowań ciągłych, tysięczna sesja na GPW. kapitalizacja GPW osiąga 10 mld USD rekordowy dzienny obrót - 953,8 mln zł (łącznie z transakcjami pakietowymi).W maju –180 rocznica założenia pierwszej giełdy w Warszawie; setna spółka na GPW maj liczba rachunków inwestycyjnych przekracza 1 milion; pierwsze notowanie akcji 15 Narodowych Funduszy Inwestycyjnych rozpoczęcie publikacji indeksu NIF; rozpoczęcie notowań ciągłych akcji NFI oraz publikacji indeksu NIF w czasie notowań ciągłych. Kapitalizacja Giełdy osiąga 40 mld zł. W lipcu- podpisanie listu intencyjnego między GPW a giełdą SBF w Paryżu w sprawie dostawy nowego systemu giełdowego. Trzecie Polskie Forum Kapitałowo-Finansowe "Twoje Pieniądze"
1998r. uruchomienie rynku instrumentów pochodnych - kontrakty terminowe na indeks WIG20. Indeks WIG osiąga najwyższy poziom w 1998 roku - 18.582,7 pkt .W marcu rozpoczęto budowę nowej siedziby Giełdy. W czerwcu- pierwsze notowanie największego banku na Giełdzie - Pekao S.A.i pierwsze notowanie praw do nowych akcji (na akcje BRE). Podpisanie umowy z SBF Paris Bourse oraz firmą Euronext na dostawę nowego systemu giełdowego. Przyjęcie GPW jako członka afiliowanego IOSCO (Międzynarodowa Organizacja Komisji Papierów Wartościowych). Rozpoczęcie podawania wartości indeksu średnich spółek MIDWIG i wprowadzenie do obrotu kontraktów terminowych na kurs USD.W październiku- Czwarte Polskie Forum Kapitałowo-Finansowe "Twoje Pieniądze".
W 1999r.- dwusetna spółka na GPW (Skotan). Rozpoczęcie publikowania subindeksów sektorowychi i obrotu kontraktami terminowymi na kurs euro. Inauguracja pierwszych "Szkół Giełdowych" - zorganizowanych przez GPW kursów dla początkujących inwestorów. Uzyskanie przez Giełdę statusu członka stowarzyszonego Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych (FESE). Kapitalizacja Giełdy przekroczyła 100 mld zł. Podpisanie porozumienia o współpracy i wymianie informacji z giełdą w Londynie oraz giełdą w Paryżu.
W 2000r.- Początek udostępniania przez dystrybutorów serwisów giełdowych danych w czasie rzeczywistym w Internecie. Utworzenie Segmentu Innowacyjnych Technologii SiTech przeznaczonego (niezależnie od rynku notowań) dla spółek zaliczonych do sektora telekomunikacja - informatyka i spółek, których przedmiotem działalności jest produkcja i usługi z wykorzystaniem innowacyjnych technologii. Wprowadzenie indeksu TechWIG Warszawskiego Indeksu Segmentu Innowacyjnych Technologii. Wprowadzenie do obrotu giełdowego pierwszych certyfikatów inwestycyjnych. Uruchomienie Nowego Systemu Giełdowego Warset.
W 2001r.- wprowadzenie do obrotu giełdowego pierwszych kontraktów terminowych na akcje spółek: TPSA, ELEKTRIM, PKN ORLEN.W lutym- dwutysięczna sesja giełdowa i X rocznica powstania Giełdy Papierów Wartościowych-(16.04.). Podpisanie porozumienia o współpracy z Narodową Giełdą Litewską. Wprowadzenie do obrotu kontraktów terminowych na akcje kolejnych pięciu spółek: Agory, KGHM, PEKAO S.A., BRE i PROKOM. Debiut jednostek indeksowych na indeks WIG20 (MiniWIG20).
W 2002r.- podpisanie z Euronext umowy o wzajemnym członkostwie. Pierwsze notowanie kontraktów terminowych na MIDWIG. Rozpoczęcie oznaczania akcji, które spełniają wymogi dla pożyczek papierów wartościowych (tzw. "krótka sprzedaż").
.Wprowadzenie wspólnej waluty w krajach Unii Europejskiej zapoczątkowało silne obecnie trendy konsolidacyjne na rynkach kapitałowych. Postępująca integracja sprawia, że funkcjonowanie warszawskiej Giełdy będzie coraz bardziej uzależnione od strategii i działań podmiotów zagranicznych. Opracowana strategia określa zatem kierunki działania GPW także w kontekście oddziaływania tych procesów.Realizacja strategii ma doprowadzić do tego, że do 2005 roku Giełda zajmie odpowiednią pozycję na płaszczyźnie aliansów europejskich pozostając jednocześnie liderem w Europie Środkowo - Wschodniej.Główne założenia strategii GPW Strategia rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie do roku 2005 bazuje na raporcie opracowanym przez firmę The Boston Consulting Group Strategia GPW wytycza działania Giełdy w długim okresie w celu optymalnego wykorzystania obecnej pozycji Giełdy oraz istniejących trendów i możliwości rynkowych. Zawiera również pakiet inicjatyw zmierzających do redukcji potencjalnych zagrożeń rynkowych i minimalizacji zidentyfikowanych rodzajów ryzyka.Wyzwania stojące przed rynkiem kapitałowym i GPW Wypracowanie koncepcji roli i miejsca GPW w konkurencyjnym środowisku w integrującej się Europie jest zadaniem o fundamentalnym znaczeniu.
Przeciwstawienie się tym zagrożeniom wobec zwiększającej się konkurencyjności otoczenia zewnętrznego jest podstawowym celem strategicznym Giełdy.
Cele strategiczne GPW:1.Misja GPW
o Zapewnienie przejrzystego, efektywnego i płynnego mechanizmu obrotu giełdowego skupiającego obrót polskimi papierami wartościowymi.
o Świadczenie wysokiej jakości usług w zakresie organizacji obrotu giełdowego, produktów giełdowych i upowszechnianej informacji, w celu realizacji potrzeb inwestorów i emitentów.
2. Cele długoterminowe
o Utrzymanie pozycji największej giełdy regionu Europy Środkowo - Wschodniej
o Zajęcie odpowiedniej pozycji w strukturach integrujących się rynków kapitałowych w Europie.
o Wspieranie rozwoju efektywnej infrastruktury rynku kapitałowego w Polsce
o Utrzymanie dochodowego rozwoju firmy
3. Zadania strategiczne GPWZadania strategiczne GPW obejmują 16 inicjatyw strategicznych oraz trzy zadania kompleksowe stanowiące fundamenty realizacji strategii tj. sojusz strategiczny, prywatyzację i restrukturyzację GPW.Inicjatywy strategiczne zostały pogrupowane w trzy kategorie, które dotyczą budowania podaży, zwiększania popytu, wzmocnienia infrastruktury
Harmonogram wdrażania strategiiHarmonogram realizacji strategii GPW zakłada, iż wszystkie zadania strategiczne, tj. inicjatywy strategiczne, sojusz z zagranicznym partnerem strategicznym, restrukturyzacja i prywatyzacja zostaną ukończone do 2004 r. Realizacja kilkunastu kluczowych inicjatyw, z których każda stanowi odrębny projekt, jest rozłożona w czasie na cały okres wdrażania strategii odpowiednio do priorytetów wynikających z wagi zadania oraz tego, w jakim zakresie zależy ono od działań GPW, a w jakim od zaangażowania także innych podmiotów.
1.WIG-indeks dochodowy, uwzględniający dywidendy i prawa poboru. Liczba spółek-79 spółek (stan na 12.11.2002) Spółki notowane na rynku podstawowym, równoległym lub wolnym Giełdy (nie uczestniczą fundusze inwestycyjne), których łączna wartość rynkowa powinna stanowić 99% kapitalizacji giełdowej. Pierwsza sesja Giełdy Warszawskiej w dniu 16 kwietnia 1991 roku Wartość bazowa-1000,0 pkt. Kapitalizacja bazowa-57 140 000 zł. Obliczanie indeksu- Przed otwarciem sesji podawana jest na bieżąco tendencja indeksu (jego zmiana procentowa). Po otwarciu sesji (po godz. 10) ogłaszane są kursy otwarcia akcji. Gdy kursy otwarcia pozwolą wycenić co najmniej 65% portfela indeksu, podawana jest pierwsza oficjalna wartość indeksu na sesji - indeks otwarcia. Kolejne wartości podawane są co minutę na podstawie kursów ostatnich transakcji, aż do zakończenia sesji. Po zakończeniu sesji ogłaszany jest kurs zamknięcia indeksu.
2.WIG20- Indeks cenowy, nie uwzględnia dochodów z tytułu dywidend, praw poboru. Indeks WIG20 jest instrumentem bazowym dla kontraktów terminowych notowanych na Giełdzie Warszawskiej. 20 spółek notowanych na rynku podstawowym (nie uczestniczą fundusze inwestycyjne)tj.AGORA,AMICA,BIGBG,BPHPBK,BRE,BUDIMEX,BZWBK,COM-ARCH,COMPUTERLAND,KĘTY,,KGHM,OPTIMUS,ORBIS,PEKAO,PGF,PKNORLEN,PROKOM,SOFTBANK,ŚWIECIE,TELEKOMUNIKACJA. Obliczanie indeksu- Przed otwarciem sesji podawana jest na bieżąco tendencja indeksu (jego zmiana procentowa). Po otwarciu sesji (po godz. 10) ogłaszane są kursy otwarcia akcji. Gdy kursy otwarcia pozwolą wycenić co najmniej 65% portfela indeksu, podawana jest pierwsza oficjalna wartość indeksu na sesji - indeks otwarcia. Kolejne wartości podawane są co 30 sekund na podstawie kursów ostatnich transakcji, aż do zakończenia sesji. Po zakończeniu sesji ogłaszany jest kurs zamknięcia indeksu.
Złote Spółki to emitenci , których papiery wartościowe stanowią podstawę obliczania indeksu WIG20. Szczególne znaczenie tego indeksu dla inwestorów giełdowych wynika z dwóch powodów. Po pierwsze skupione są w nim największe spółki notowane na Giełdzie, charakteryzujące się także największymi obrotami na sesjach giełdowych. Firmy takie na światowych giełdach noszą nazwę blue chips.Po drugie indeks WIG20 jest instrumentem bazowym dla kontraktów terminowych, które od ponad czterech lat cieszą się bardzo dużym zainteresowaniem inwestorów giełdowych
3.TECHWIG-Indeks cenowy, nie uwzględnia dochodów z tytułu dywidend i praw poboru. Liczba spółek- .Wszystkie spółki z Segmentu Innowacyjnych Technologii SiTech z wyłączeniem funduszy inwestycyjnych .W celu ograniczenia wpływu jednej spółki na indeks TechWIG, udział akcji jednej spółki jest ograniczany do 15%.Obliczanie indeksu-Przed otwarciem sesji podawana jest na bieżąco tendencja indeksu (jego zmiana procentowa). Po otwarciu sesji (po godz. 10) ogłaszane są kursy otwarcia akcji.
4.MIDWIG-Indeks cenowy, nie uwzględnia dochodów z tytułu dywidend i praw poboru.. Liczba spółek-co najwyżej 40 spółek notowanych na rynku podstawowym, równoległym lub wolnym (z wyłączeniem spółek uczestniczących w indeksie WIG20 oraz funduszy inwestycyjnych.
5.NIF- Indeks cenowy funduszy inwestycyjnych, odpowiadający wartości rynkowej akcji otrzymanych z wymiany jednego Powszechnego Świadectwa Udziałowego NFI. Liczba spółek-14.Kryteria selekcji-Narodowe Fundusze Inwestycyjne. Obliczanie indeksu-Przed otwarciem sesji podawana jest na bieżąco tendencja indeksu (jego zmiana procentowa). Po otwarciu sesji (po godz. 10) ogłaszane są kursy otwarcia akcji. Gdy kursy otwarcia pozwolą wycenić co najmniej 65% portfela indeksu, podawana jest pierwsza oficjalna wartość indeksu na sesji - indeks otwarcia. Kolejne wartości podawane są co 1,5 minuty na podstawie kursów ostatnich transakcji, aż do zakończenia sesji. Po zakończeniu sesji ogłaszany jest kurs zamknięcia indeksu.
6.WIRR-Indeks dochodowy, uwzględniający dywidendy i prawa poboru. Liczba spółek-69 spółek (stan na 20.09.2002). Kryteria selekcji-Spółki notowane na rynku podstawowym, równoległym lub wolnym, których łączna wartość powinna stanowić 1% kapitalizacji giełdowej W indeksie nie uczestniczą fundusze inwestycyjne oraz spółki uczestniczące w indeksie WIG. Udziały w indeksie-Indeks ważony wartością rynkową notowanych akcji. Udział pojedynczej spółki jest ograniczony do 10% a jednego sektora do 30% wartości portfela indeksu. Obliczanie indeksu-Wartość otwarcia indeksu podawana jest o godzinie 11.30 na podstawie kursów jednolitych i kursów otwarcia akcji (zależnie od systemu notowań), o ile pozwalają one wycenić co najmniej 35% bieżącej kapitalizacji portfela indeksu Wartość zamknięcia indeksu obliczana jest po zakończeniu sesji i jest wartością dnia indeksu.
2.SŁOWNICZEK- PODSTAWOWE POJĘCIA ZWIĄZANE Z GIEŁDĄ
Rynek kapitałowy -" miejsce", gdzie kapitał w różnych wielkościach i postaciach jest wzajemnie sobie przekazywany na określonych warunkach przez uczestników tego rynku, najczęściej na okres powyżej roku. Rynek kapitałowy podzielony jest na dwie części:
1. Rynek pierwotny - na rynku tym, zwanym także rynkiem nowych emisji, uprawnione podmioty emitują nowe papiery wartościowe (akcje lub obligacje). Tu właśnie spotykają się ci, którzy posiadają nadmiar kapitału, z tymi, którzy go poszukują. Następuje zatem mobilizacja kapitału oraz jego przenoszenie na innych uczestników rynku kapitałowego.
2. Rynek wtórny - na tym rynku posiadacz akcji lub obligacji może je sprzedać, a pozyskane w ten sposób środki może przeznaczyć na zakup innych akcji lub obligacji. Rynek ten służy zatem kupowaniu i sprzedawaniu już wyemitowanych papierów wartościowych, zapewnia płynność inwestycji i ich wycenę. Typowym rynkiem wtórnym jest rynek giełdowy. W Polsce jest nim Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW).
Rynek kapitałowy można również podzielić na :publiczny i niepubliczny.
Obrót publiczny-taki, gdy papiery wartościowe oferowane są przy wykorzystaniu środków masowego przekazu (radia, telewizji, prasy). Mogą wówczas trafić do szerokiego grona potencjalnych inwestorów. Obrót niepubliczny to taki, gdzie papiery wartościowe sprzedawane na rynku pierwotnym oferowane są mniejszej liczbie potencjalnych inwestorów niż 300. Takich emisji jest bardzo dużo, zazwyczaj są związane z powołaniem do życia spółki akcyjnej oraz kolejnymi emisjami skierowanymi (z reguły w formie listownej) do wcześniejszych właścicieli, kooperantów, czy ewentualnie zaproszonych osób lub podmiotów.
Podmiotami odpowiedzialnymi za obrót publiczny są:
1. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (KPWiG),
2. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW),
3. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych (KDPW),
4. Biura maklerskie
5. Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI).
AKCJE-papier wartościowy, dokument świadczący o udziale jego właściciela w kapitale spółki akcyjnej, uprawniający go do otrzymywania dywidend i uczestnictwa w walnych zgromadzeniach akcjonariuszy Spółka akcyjna jest własnością akcjonariuszy. Każdy, kto posiada choćby jedną akcję spółki jest właścicielem cząstki jej majątku. Jako współwłaściciel spółki, każdy akcjonariusz ma wynikające z tego prawa, tzw. prawa majątkowe, które nie mają żadnego czasowego ograniczenia, bowiem akcje emitowane są na czas nieokreślony.
Rodzaje akcji
Akcje mogą być imienne lub na okaziciela, jednak tylko te drugie mogą być przedmiotem obrotu giełdowego. Jest to związane z charakterem obrotu giełdowego, którego przedmiotem są jedynie wystandaryzowane instrumenty finansowe, a więc pozbawione cech indywidualnych. Jeśli spółka emitowała kiedykolwiek akcje imienne, muszą one być zamienione na akcje na okaziciela przed wprowadzeniem ich do obrotu giełdowego. Inny podział akcji wynika z zakresu związanych z nimi uprawnień. Mogą być zatem akcje zwykłe i uprzywilejowane. Rodzaj uprzywilejowania może być także różny. Może dotyczyć wielkości przysługującej dywidendy, liczby głosów na walnym zgromadzeniu lub szczególnych uprawnień w przypadku postępowania likwidacyjnego spółki. Rodzaje uprzywilejowania muszą być zapisane w statucie spółki. Granice uprzywilejowania określa Kodeks spółek handlowych. Bardzo istotnym podziałem z punktu widzenia obrotu giełdowego jest podział na akcje w postaci fizycznej oraz akcje zdematerializowane. Przedmiot...
dasa1