VC szansa dla przedsiebiorcow.pdf

Biblioteka

6/2005

Przedsi ę biorca w Unii Europejskiej

Venture capital

- szans ą dla przedsi ę biorczych

Ministerstwo Gospodarki i Pracy

Departament Przedsi ę biorczo ś ci

Warszawa 2005

Spis tre ś ci

Wst ę p .........................................................................................................................................3

Co to jest private equity/venture capital ? Mechanizm działania

funduszy private equity/venture capital …………...……………………………..4

II.

Korzy ś ci dla przedsi ę biorcy ...................................................................................9

III. Warunki, jakie nale Ŝ y spełni ć , aby zdoby ć kapitał szansy ................................12

IV. Jak pozyska ć kapitał – krok po kroku ...............................................................15

Rozwój rynku venture capital w Polsce ...............................................................23

Słowniczek ...............................................................................................................................32

Wst ę p

Tysi ą ce polskich przedsi ę biorców i mened Ŝ erów poszukuje kapitału dla swoich firm. Wielu

z nich nie wie, Ŝ e fundusze private equity/venture capital dysponuj ą kapitałem, który chc ą

zainwestowa ć w polskie przedsi ę biorstwa i czekaj ą na dobre projekty inwestycyjne. Dzi ę ki

inwestycjom venture capital , firmy mog ą rozwin ąć swoj ą działalno ść oraz kilkakrotnie

zwi ę kszy ć swoj ą warto ść .

Celem niniejszej publikacji jest przedstawienie i wyja ś nienie przedsi ę biorcom zasad, korzy ś ci

i warunków inwestycji private equity/venture capital oraz zach ę cenie ich do pozyskiwania

kapitału na przedsi ę wzi ę cia rozwojowe od funduszy private equity/venture capital .

Poradnik ten powstał we współpracy z Polskim Stowarzyszeniem Inwestorów Kapitałowych 1

w oparciu o dotychczas opracowane przez to Stowarzyszenie roczniki.

Cz ęść pierwsza poradnika wyja ś nia poj ę cia: private equity i venture capital oraz opisuje

mechanizm działania funduszy private equity/ venture capital .

W cz ęś ci drugiej przedstawiono, dlaczego venture capital jest korzystniejszy ni Ŝ inne sposoby

finansowania działalno ś ci firmy.

Cz ęść trzecia pokazuje, jakie warunki nale Ŝ y spełni ć , aby pozyska ć private equity/venture

capital.

W cz ęś ci czwartej zawarto praktyczne informacje dla przedsi ę biorcy – co nale Ŝ y zrobi ć , aby

venture capital trafił do firmy.

Cz ęść pi ą ta, ostatnia, to obraz rozwoju rynku venture capital w Polsce.

Na ko ń cu poradnika został umieszczony słowniczek wyja ś niaj ą cy poj ę cia w nim u Ŝ ywane.

Szczególne podzi ę kowania dla Pani Barbary Nowakowskiej, Dyrektor wykonawczego

Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych, za pomoc merytoryczn ą okazan ą przy

opracowaniu poradnika.

1 Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych zostało powołane w styczniu 2002 roku. Działa na rzecz

rozwoju sektora private equity/venture capital w Polsce oraz reprezentuje interesy sektora w Polsce i za granic ą .

Na stronach internetowych Stowarzyszenia www.psik.org.pl mo Ŝ na znale źć szereg interesuj ą cych informacji

i publikacji dotycz ą cych private equity/venture capital oraz roczniki wydawane od 2002 roku.

Co to jest private equity/venture capital ?

Mechanizm działania funduszy private equity/venture capital

Private equity (PE) to inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym (czyli zakup

udziałów/akcji w spółkach nie notowanych na giełdzie), słu Ŝą ce osi ą ganiu dochodu poprzez

ś rednio- i długoterminowe zyski z przyrostu warto ś ci kapitału. Inwestor (firma zarz ą dzaj ą ca

funduszem typu private equity/venture capital) wł ą cza si ę w zarz ą dzanie przedsi ę biorstwem

b ę d ą cym przedmiotem inwestycji, wskutek czego przedsi ę biorstwo korzystaj ą ce ze wsparcia

traci cz ęś ciowo niezale Ŝ no ść , zyskuj ą c jednak w zamian pomoc w realizacji strategii rozwoju

i w rozwi ą zywaniu problemów. Inwestycje private equity pozyskuje si ę w celu rozwoju

nowego produktu lub technologii, zwi ę kszenia kapitału obrotowego, poprawy bilansu lub

innych wi ę kszych wydatków. Private equity jest te Ŝ pomocy do rozwi ą zywania kwestii

zwi ą zanych z dziedziczeniem i innymi zmianami wła ś cicieli albo przy wykupie udziałów

przez grup ę zarz ą dzaj ą c ą (tzw. wykupie mened Ŝ erskim).

Venture capital (VC) jest jedn ą z odmian private equity. S ą to inwestycje dokonywane we

wczesnych stadiach rozwoju przedsi ę biorstw, słu Ŝą ce uruchomieniu przedsi ę biorstwa lub

jego ekspansji. Jest wa Ŝ nym ź ródłem finansowania inwestycji dla firm o du Ŝ ym potencjale

wzrostu, szczególnie w obszarze nowych technologii.

Terminów venture capital i private equity u Ŝ ywa si ę cz ę sto wymiennie . Podobnie jest

równie Ŝ w niniejszym poradniku.

Rysunek 1. Cykl finansowania inwestycji private equity/venture capital

Rachunki oszcz ę dno ś ciowe,

plany emerytalne,

umowy ubezpieczenia...

oszcz ę dno ś ci

i kapitał

emerytalny

oszcz ę dno ś ci

i kapitał

emerytalny

Inwestorzy instytucjonalni

(towarzystwa

ubezpieczeniowe,

OFE, banki ...)

Inwestorzy instytucjonalni

(towarzystwa

ubezpieczeniowe,

OFE, banki ...)

zobowi ą zania

inwestycyjne

w funduszach

zwrot ś rodków

do inwestorów

i wypłata zysków

kapitałowych

Fundusze

private equity/venture

capital

Fundusze

private equity/venture

capital

inwestycje

wyj ś cie

z inwestycji

Przedsi ę biorstwa

o du Ŝ ym potencjale rozwoju

Ź ródło: EVCA

Mechanizm działania funduszy private equity/venture capital

Fundusz inwestycyjny typu private equity / venture capital gromadzi ś rodki od wielu

inwestorów, a nast ę pnie inwestuje je w papiery warto ś ciowe spółek, zwykle spółek

nienotowanych na publicznym rynku papierów warto ś ciowych.. Niekiedy wykorzystanie

zgromadzonych ś rodków ogranicza si ę do konkretnego kraju lub regionu, do konkretnej

bran Ŝ y, lub rodzaju transakcji. I tak na przykład, s ą fundusze inwestuj ą ce wył ą cznie w spółki

technologiczne, nieruchomo ś ci lub specjalizuj ą ce si ę w transakcjach wykupu.

Za koncepcj ą funduszu private equity stoi prosta my ś l: wiele spółek potrzebuje wi ę cej

pieni ę dzy, ni Ŝ jest w stanie wyło Ŝ y ć indywidualny inwestor. Zatem fundusze private equity

gromadz ą ś rodki od wielu inwestorów, a nast ę pnie powierzaj ą je w zarz ą dzanie zespołowi

profesjonalistów. Zazwyczaj jest to grupa analityków, która ma za zadanie wyszukiwa ć ,

przygotowywa ć i przedstawia ć inwestorom propozycje inwestycyjne w oparciu o pewne

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: