Podstawy_teorii_Elliotta_czesc_1.pdf

MATERIAŁY EDUKACYJNE

PODSTAWY TEORII ELLIOTTA

Wprowadzenie do teorii

Celem stosowania teorii Elliotta jest szersze spojrzenie na analizę techniczną

i próba przedstawienia całościowej perspektywy rynku. Teoria stara się ocenić

i wyjaśnić, miejsce powstawania określonych formacji technicznych. Jednocześnie jej

zadaniem jest próba odpowiedzi na pytanie dlaczego zapowiadają taki a nie inny

przebieg wydarzeń. Odpowiednie zastosowanie teorii Elliotta zwiększa

prawdopodobieństwo prawidłowej oceny, w którym miejscu cyklu znajduje się

obecnie rynek. Najczęściej prawidłowe zidentyfikowanie układu fal pozwala

inwestorowi szybciej dostrzec ostrzeżenia przed nadchodzącym odwróceniem trendu.

Potwierdzenie tych sygnałów można następnie uzyskać stosując bardziej tradycyjne

metody.

Elementy podstawowe

Do trzech podstawowych elementów teorii fal zalicza się: kształt, proporcje oraz

czas. Nieprzypadkowa jest kolejność. Najważniejszym elementem fali jest kształt,

czyli formacja widoczna na wykresie. Analiza proporcji jest pomocna przy próbie

określenia zasięgu prawdopodobnego ruchu cen. Potencjał danego ruchu ocenia się

mierząc relacje pomiędzy poszczególnymi falami. Trzecim elementem są relacje w

czasie.

W największym skrócie według teorii Elliotta, rynek akcji podlega

powtarzającemu się rytmowi pięciofalowego ruchu w górę, po którym następuje

trójfalowy spadek. W skład pełnego cyklu wchodzi zatem osiem fal: pięć wzrostowych

i trzy spadkowe. Najczęściej fale podczas, których notowania rosną, oznacza się

liczbami. Fale 1, 3 i 5 – to fale impulsu (wznoszące), natomiast fale 2 i 4, biegnące w

kierunku przeciwnym do trendu wzrostowego, zwane są falami korygującymi,

ponieważ stanowią korektę fal 1 i 3. Po zakończeniu pięciofalowego wzrostu,

następuje trójfalowa korekta. Fale te oznaczone są odpowiednio literami a, b, c. W

przypadku trendu spadkowego, fale impulsu (pięciofalowe) idą w dół, a korekty w

górę.

ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 1

MATERIAŁY EDUKACYJNE

Cechy charakterystycznie poszczególnych fal

Fala 1.

Zazwyczaj pierwsze fale są najkrótsze w porównaniu do pozostałych fal impulsu.

Początkowo wydaje się, że obserwowany ruch cen jest jedynie chwilowym odbiciem

po długotrwałej tendencji spadkowej. Z czasem okazuje się jednak, że część pierwszej

fali stanowi element procesu formowania się podstawy przyszłego trendu. Jeżeli fala

pierwsza powstaje w ramach głównych formacji odwrócenia trendu, ma ona

dynamiczny charakter. Ocenia się, że podczas kształtowania się fali pierwszej

najczęściej akcje kupują inwestorzy instytucjonalni. Inwestorzy indywidualni, który

mają jeszcze w pamięci rynek bessy, wstrzymują się z zakupami.

Fala 2.

Fala druga z reguły znosi całą pierwszą falę bądź jej większość. Zwraca uwagę

fakt, że ruch korygujący w dół zatrzymuje się zazwyczaj powyżej poziomu

rozpoczęcia fali pierwszej. Taki układ cen stanowi trzon do powstania kilku

najważniejszych formacji odwrócenia, m.in.: podwójne lub potrójne dna oraz

odwrócona formacja głowy i ramion. Na tym etapie przyjmuje się, że akcje ponownie

kupują inwestorzy instytucjonalni, natomiast inwestorzy mniej doświadczeni zamykają

swoje stratne pozycje, oczekując dalszego znaczącego pogorszenia koniunktury.

Fala 3.

Na rynku akcji fala trzecia jest najczęściej najdłuższa i cechuje się dynamicznym

wzrostem. Podczas tej fali, analiza techniczna generuje wiarygodne sygnały kupna.

Równocześnie pod kątem oceny trendu otrzymujemy silne sygnały kupna. Fali tej

towarzyszy najwyższy wolumen obrotów. Rynek notuje przyśpieszenie dynamiki

wzrostu, czemu towarzyszą tzw. luki cenowe. Najczęściej fala trzecia jest falą

wydłużoną Istotne jest to, że nigdy fala trzecia nie jest najkrótsza w układzie pięciu

fal wzrostowych. Warto wspomnieć, że podczas kształtowania fali trzeciej na całym

rynku akcji, wszystkie główne wskaźniki makroekonomiczne potwierdzają rozwój

gospodarki.

Fala 4.

Fala ta podobnie, jak fala druga stanowi korektę spadkową w trwającym impulsie

wzrostowym. Najczęściej jednak zachodzi tu reguła zmienności z falą drugą. Oznacza,

to, że jeżeli fala druga była gwałtowna, fala czwarta będzie miała postać konsolidacji

(np. w postaci trójkąta). Może się również zdarzyć, że fala czwarta będzie miała

gwałtowny charakter, szczególnie w przypadku, gdy fala druga była płaska w postaci

konsolidacji. Kolejna zasada w teorii Elliotta zakłada, że dno fali czwartej nigdy nie

znajduje się poniżej szczytu fali pierwszej. W przeciwnym wypadku należy zmienić

oznaczenia fal.

ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 2

MATERIAŁY EDUKACYJNE

Fala 5.

Na rynku akcji fala piąta ma zwykle mniej dynamiczny charakter niż fala trzecia.

Podczas kształtowania tej fali pojawiają się sygnały analizy technicznej świadczące o

słabnącej sile strony popytowej. Szczególnie wskaźniki przedstawiające wolumen

obrotów nie potwierdzają nowych maksimów (szczyty kształtowane są przy niższym

wolumenie obrotów niż to miało miejsce podczas szczytu trzeciej fali). Ponadto na

różnych krótkoterminowych oscylatorach pojawiają się negatywne dywergencje

informujące o słabnącym trendzie wzrostowym. W tej fazie rozwoju sytuacji rynkowej

ocenia się, że akcje kupują drobni inwestorzy, a decyzje mają charakter spekulacyjny.

Najczęściej sprzedającymi są inwestorzy instytucjonalni. Odwrócenie trendu

wzrostowego najczęściej następuje po fazie euforii.

3380

3 380

3340

3 340

3300

3 300

3260

3 260

3220

3 220

3180

3 180

3140

3 140

3100

3 100

3060

3 060

3020

3 020

2980

2 980

2940

2 940

2900

2 900

2860

2 860

2820

2 820

2780

2 780

2740

2 740

2700

2 700

2660

2 660

2620

2 620

2580

2 580

2540

RSI

2006

February

March

April

May

June

Fala A.

Najważniejszym zadaniem inwestora jest rozpoznanie zakończenia cyklu

wzrostowego i wejście rynku w fazę korekty. Najczęściej o rozpoczęciu fali A

świadczy jej pięciofalowa struktura. Istotna jest również obserwacja zachowania

wolumenu obrotów. Biorąc pod uwagę fakt, że podczas poprzedniego ruchu w górę

wystąpiło wiele negatywnych dywergencji na technicznych oscylatorach, w fali A

wolumen obrotów jest wyższy podczas deprecjacji, natomiast próbom wzrostu

towarzyszy niższa aktywność inwestorów. Problem w tym, że zależność ta nie zawsze

występuje.

ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 3

MATERIAŁY EDUKACYJNE

Fala B.

Prawdziwą sztuką doświadczonego inwestora i analityka jest rozpoznanie fazy

kształtowania fali B. Niekiedy w „dobrych” publikacjach przestrzega się przed

konsekwencjami zakupu akcji na tzw. fali B. Niestety większość inwestorów wpada w

tą pułapkę podejmując decyzje głównie na podstawie emocji. Po czasie okazuje się, że

mamy do czynienia jedynie z odbiciem w górę w ramach trendu spadkowego. Fala B

przebiega zwykle przy niskim wolumenie obrotów. W zależności od rodzaju fali

korygującej, zwyżki mogą sięgnąć poprzedniego szczytu (tworząc podwójny szczyt)

lub nawet przekroczyć go, po czym trend spadkowy jest kontynuowany.

Fala C.

Drugi element spadkowy w ramach realizacji zysków nie pozostawia złudzeń.

Najczęściej fala C sprowadza notowania poniżej dna fali A. Wyprzedaży towarzyszy

wyższy wolumen obrotów. Dodatkowo o przewadze strony podażowej informują

wskaźniki analizy technicznej (generowane są sygnały sprzedaży). Zestawienie

szczytu trzeciej i piątej fali wraz ze szczytem fali B często przyjmuje postać

negatywnej formacji głowy i ramion. Dynamiczny charakter fali C wynika przede

wszystkim z faktu, iż spadki zaskakują zarówno inwestorów, którzy kupili akcje

podczas impulsów wzrostowych, jak również tych, którzy skusili się na otwarcie

pozycji podczas fali B.

2640

2620

2600

2580

2560

2540

2520

2500

2480

2460

2440

2420

2400

2380

2360

2340

2320

2 320

2300

2280

2260

2 260

2240

2220

2200

2180

2160

2 160

2140

2120

2100

2 100

2080

2060

2040

2 040

2020

2000

1980

10000

5000

x100

July

August

September

October

W opracowaniu wykorzystano materiały z książki : „Teoria fal Elliotta” - Alfred J. Frost,

Robert R. Prechter

ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 4

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: