ZPFP_5.pdf

(158 KB) Pobierz
ZPFP_5
Zarządzanie płynnością
finansową przedsiębiorstwa
finansową przedsiębiorstwa
Cz. 5
Zarządzanie płynnością
10266651.028.png 10266651.029.png 10266651.030.png 10266651.031.png 10266651.001.png 10266651.002.png
Potrzeba utrzymywania gotówki w
przedsi ę biorstwie:
przedsi ę biorstwie:
Finansowanie bieŜące (operacyjne,
transakcyjne)
transakcyjne)
Zdarzenia losowe (podejście ostroŜnościowe
ostroŜnościowe)
„spekulacja”
Potrzeba utrzymywania gotówki w
Finansowanie bieŜące (operacyjne,
Zdarzenia losowe (podejście
10266651.003.png 10266651.004.png 10266651.005.png 10266651.006.png 10266651.007.png 10266651.008.png 10266651.009.png
Model Baumola
optymalizacja gotówki w
przedsiębiorstwie
przedsiębiorstwie
ZałoŜenia:
- Zapotrzebowanie przedsiębiorstwa na gotówkę jest moŜliwe do
przewidzenia i stałe w danym okresie,
- Dopływ środków pienięŜnych do przedsiębiorstwa jest stały i
(z tyt. prowadzonej działalności)
- Wpływy gotówkowe cechuje rytmiczność, ciągłość i pewność (nie
zaprognozowania (z tyt. prowadzonej działalności)
występują przypadkowe wpłaty gotówkowe)
- Stopa inwestycji w papiery wartościowe jest stała w okresie
analizy
- Transfery pomiędzy gotówką a papierami wartościowymi
Transfery pomiędzy gotówką a papierami wartościowymi
następują natychmiastowo a koszt transferu jest stały (bez
następują natychmiastowo a koszt transferu jest stały (bez
względu na wielkość transferu)
względu na wielkość transferu)
Baumola – optymalizacja gotówki w
Model
ZałoŜenia:
Zapotrzebowanie przedsiębiorstwa na gotówkę jest moŜliwe do
przewidzenia i stałe w danym okresie,
Dopływ środków pienięŜnych do przedsiębiorstwa jest stały i
moŜliwy do
moŜliwy do zaprognozowania
Wpływy gotówkowe cechuje rytmiczność, ciągłość i pewność (nie
występują przypadkowe wpłaty gotówkowe)
Stopa inwestycji w papiery wartościowe jest stała w okresie
analizy
10266651.010.png 10266651.011.png 10266651.012.png 10266651.013.png 10266651.014.png 10266651.015.png
Wymagane informacje:
Zp - Kwota (łączna) zapotrzebowanie na środki pienięŜne w danym
okresie
C – kwota gotówki podejmowana kaŜdorazowo z inwestycji
portfelowych (lub wysokość zaciąganego długu
C/2 – średni stan środków pienięŜnych w przedsiębiorstwie
C* - optymalna kwota gotówki jaka powinna być pozyskiwana
kaŜdorazowo
Kt – koszt transferu (stały)
Ku – koszty utraconych moŜliwości
C
*
=
2
´
Kt
´
Zp
Ku
10266651.016.png 10266651.017.png 10266651.018.png 10266651.019.png 10266651.020.png 10266651.021.png
Model Millera – Orra
Orra
ZałoŜenia:
- Zmiany stanu środków pienięŜnych w przedsiębiorstwie mają
Zmiany stanu środków pienięŜnych w przedsiębiorstwie mają
charakter losowy (przypadkowy)
prawdopodobieństwo
spadku/wzrostu 50%
- Limit dolny (LL
Limit dolny (LL – lower
lower limit)
limit)
- Limit górny (UL – upper limit)
- Optymalny limit (OL – optimal cash return point – punkt
odnowienia ś rodków pieni ęŜ nych)
Model Millera
ZałoŜenia:
charakter losowy (przypadkowy) – prawdopodobieństwo
spadku/wzrostu 50%
10266651.022.png 10266651.023.png 10266651.024.png 10266651.025.png 10266651.026.png 10266651.027.png

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin