ANALIZA FINANSOWA W PRZEDSIEBIORSTWIE.doc

ANALIZA FINANSOWA W PRZEDSIĘBIORSTWIE

Wykładowca: dr Aldona Uziębło

Egzamin: Test 21 czerwiec 2008 r.

1.       Analiza finansowa – Rodzaje, przedmiot i źródła.

2.       Analiza wstępna sprawozdań finansowych przedsiębiorstwa.

2.1      Bilans analityczny; analiza bilansu – pionowa i pozioma.

2.2      Analiza rachunku zysków i strat.

2.3      Analiza przepływów pieniężnych.

3.       Metody analizy porównawczej.

3.1      Charakterystyka ogólnych metod i kierunków porównań stosowanych w

analizie finansowej (metoda porównań w czasie, przestrzeni, danych

rzeczywistych z planowanymi)

3.2      Analiza porównawcza w oparciu o wzorcowe układy nierówności i

wskaźników.

4.       Metody analizy przyczynowej.

4.1      Metoda kolejnych podstawień.

4.2      Metoda logarytmowania.

4.3      Inne metody.

5.       Kierunki i Zasady analizy wskaźnikowej.

5.1      Zasady analizy wskaźnikowej.

5.2      Ograniczenia analizy wskaźnikowej.

5.3      Wskaźniki płynności i rentowności.

5.4      Wskaźniki obrotowości (produktywności)

5.5      Wskaźniki zadłużenia (wspomagania finansowego)

6.       Analiza piramidalna rentowności przedsiębiorstwa.

6.1      Główne założenia analizy piramidalnej.

6.2      Analiza piramidalna wskaźnika rentowności kapitału własnego

(model Du Ponta).

7.       Analiza ryzyka upadłości przedsiębiorstwa

7.1      Zagrożenia w kontynuacji działalności.

7.2      Zastosowanie funkcji dyskryminacyjnych w ocenie przedsiębiorstw.

8.       Analiza wyniku finansowego.

Paulina Szachta J
I.                            ANALIZA FINANSOWA – RODZAJE, PRZEDMIOT I ŹRÓDŁA.

„analiza” – rozbiór, rozczłonkowanie, rozłożenie pewnej całości na części składowe i rozpatrywanie każdej z nich osobno.

Analiza ekonomiczna obejmuje wszystkie zjawiska gospodarcze występujące w obrębie przedsiębiorstwa i w jego otoczeniu.

Ich badanie polega na:

·         podziale zjawisk i procesów ekonomicznych na procesy składowe,

·         określeniu zależności przyczynowo – skutkowej między badanymi elementami,

·         wyprowadzeniu wniosków uogólniających, wynikających z przeprowadzonych ocen porównawczych.

Analiza ekonomiczna – działanie praktyczne: narzędzie zarządzania; przedmiotem jest ocena działalności konkretnych jednostek gospodarczych na podstawie danych charakteryzujących stany i wyniki gospodarcze za pomocą metod naukowych.

Analiza ekonomiczna dzieli się na:

1) analiza techniczno-ekonomiczna - oparta na badaniu wielkości ekonomicznych w wyrażeniu rzeczowym i osobowym:

·         organizacja i metody produkcji

·         zaplecze techniczne

·         zaopatrzenie materiałowe

·         itp.

2) analiza finansowa – nowoczesne narzędzie zarządzania, umożliwiające przystosowywanie się przedmiotów gospodarczych do złożonych i zmiennych warunków gospodarowania.

Przedmiotem badań analizy finansowej są wielkości ekonomiczne w ujęciu pieniężnym (stany finansowe na określony dzień i wyniki finansowe za pewien okres).

Przedmiotem badań analizy ekonomicznej jest:

ujęcie statyczne:

·         ocena istniejącego stanu finansowego na określony moment (dzień)

·         określenie stanu wyposażenia przedsiębiorstwa w składniki majątku trwałego i obrotowego

ujęcie dynamiczne:

·         ocena wyników finansowych za określony okres (kwartał, rok, miesiąc).

Rodzaje analiz finansowych:

§         zewnętrzna – otoczenie przedsiębiorstwa np. zmiana podatków, akcyzy.

§         wewnętrzna – bazujemy na firmie; to co się dzieje w naszej firmie.

§         ex post (retrospektywna) – ocena wyników zaistniałych w przeszłości.

§         bieżąca ocena realizacji podjętych zadań i szybkie informowanie o najważniejszych skutkach i przebiegu operacji gospodarczych co stwarza warunki do stałego wprowadzania korekt zapewniających prawidłową działalność przedsiębiorstwa.

§         ex ante (prospektywna) ocena wyników działań przewidzianych do wykonywania w przyszłości.

§         problemowa – ocena wybranych zagadnień, które zostały uznane za najważniejsze lub najtrudniejsze dla dalszej działalności przedsiębiorstwa i mogą mieć znaczenie przy usprawnianiu procesu zarządzania przedsiębiorstwem.

§         kompleksowa – ocena stanu ekonomicznego oraz wyników finansowych przy pełnym wykorzystaniu istniejących zależności przyczynowych i całościowym spojrzeniu na działalność gospodarczą przedsiębiorstwa.

§         wskaźnikowa – główny instrument interpretacji sprawozdań finansowych.

Etapy analizy finansowej

30

- określenie przedmiotu zakresu i celu badań

- zebranie i weryfikacja materiału źródłowego

- przeprowadzenie badań analitycznych

- postawienie ostatecznej diagnozy, sformułowanie wniosków, prezentacja wyników.

II.              ANALIZA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH PRZEDSIĘBIORSTWA

2.1.               Bilans analityczny; analiza bilansu – pionowa i pozioma.

O wynikach analizy w dużym stopniu decydują materiały źródłowe, które głównie dostarcza system rachunkowości.

Źródła analizy finansowej

1.       materiały ewidencyjne – wynikają z prowadzonej w przedsiębiorstwie ewidencji księgowej.

2.       materiały pozaewidencyjne – np. rozmowy z pracownikami, mogą być pomocne przy właściwej interpretacji zaistniałych odchyleń.

Sprawozdawczość przedsiębiorstwa

jest typowym materiałem źródłowym wykorzystywanym w procesie analizy ekonomicznej, przy czym sprawozdawczość rzeczowa służy potrzebom analizy technologiczno – ekonomicznej, a sprawozdawczość finansowa – potrzebom analizy finansowej.

Porównywalność

harmonizacja, zbliżenie stosowanych rozwiązań, doprowadzenie do porównywalności zakresu i treści publikowanych przez różne firmy i analizowanych przez inwestorów z różnych krajów sprawozdań finansowych.

Sprawozdanie finansowe

obrazuje skutki finansowe transakcji i innych zdarzeń poprzez grupowanie ich w szerokie kategorie zgodnie z ich cechami ekonomicznymi.

Składniki sprawozdania finansowego:

Ø       bilans

Ø       rachunek zysków i strat

Ø       informacja dodatkowa

Sprawozdanie finansowe obejmuje dodatkowo:

Ø       zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym

Ø       rachunek przepływów pieniężnych

Bilans

Rachunek zysków i strat

wykazuje wszystkie kategorie składające się na wynik finansowy netto jednostki za bieżący i poprzedni rok obrotowy, czyli wszystkie osiągnięte w danym roku obrotowym przychody i zyski oraz przeciwstawne im koszty i straty w podziale na poszczególne rodzaje działalności.

Warianty rachunku zysków i strat

1.       porównawczy – koszty działalności są ujęte według rodzajów z uwzględnieniem zmiany stanu produktów.

2.       kalkulacyjny – koszt sprzedanych produktów stanowią koszty: wytworzenia sprzedanych produktów, sprzedaży i ogólnego zarządu.

Sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych

·         obrazuje zmiany sytuacji finansowej jednostki wywołane strumieniami pieniężnymi z podziałem na rodzaje działalności.

·         dostarcza użytkownikom sprawozdań podstawy do oceny zdolności jednostki do generowania środków pieniężnych.

Sprawozdanie umożliwia głębszą analizę sytuacji finansowej jednostki:

a)      wyniki analizy przepływów środków pieniężnych stanowią uzupełnienie danych potrzebnych do ustalenia zdolności płatniczej, źródeł finansowania, poziomu efektywności gospodarowania.

b)      bilans zawiera jedynie informacje o ogólnej sytuacji majątkowej i finansowej jednostki.

c)       rachunek zysków i start wykazuje podstawowe źródła przychodów, kosztów z nimi związanych oraz obciążenia podatkowe osiągniętego zysku.

Metody sporządzania sprawozdania z przepływu środków pieniężnych:

·         bezpośrednia

·         pośrednia

Przepływy przedsiębiorstwa w obu metodach zostały podzielone na wpływy i wydatki z działalności:

·         operacyjnej (podstawowej)

·         inwestycyjnej (lokacyjnej)

·         finansowej – dotyczy pozyskiwania lub utraty źródeł finansowania.

Działalność operacyjna – podstawowy rodzaj działalności jednostki oraz inne rodzaje działalności nie zaliczone do działalności inwestycyjnej lub finansowej.

Działalność inwestycyjna (lokacyjna) – obejmuje nabywanie lub zbywanie składników aktywów trwałych i krótkoterminowych aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści.

Działalność finansowa – dotyczy pozyskiwania lub utraty źródeł finansowania (zmiany w rozmiarach i relacjach kapitału własnego i obcego w jednostce) oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści.

Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym

zawiera informacje o zmianach poszczególnych składników kapitału (funduszu) własnego; zestawienie zmian powinno dostarczyć użytkownikom informacji dotyczących struktury i wielkość zmian składników kapitału własnego.

Użyteczność sprawozdań finansowych – warunki:

·         udostępnienie w określonym czasie

·         zaufanie

·         odpowiedniej konstrukcji (Ustawa o rachunkowości, Międzynarodowe standardy rachunkowości)

Kryteria jakościowe sprawozdania finansowego:

·         zrozumiałość

·         przydatność

·         istotność

·         wiarygodność

·         neutralność: rzetelna prezentacja i kompletność

Sprawozdanie analityczne:

·         eliminacje wybranych pozycji i grup

·         łączenie i grupowanie poszczególnych pozycji o zbliżonej treści ekonomicznej

·         tworzenie pozycji bardziej szczegółowych

Cel:

·         nadanie bardziej przejrzystego charakteru,

·         zwiększenie czytelności informacji o sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowym,

·         urealnienie wielkości, zapewnienie porównywalności danych

Analityczna forma bilansu oraz rachunku zysków i strat wykorzystywana jest do przeprowadzenia wstępnej oceny firmy oraz stanowi podstawę analizy wskaźnikowej.

Bilans analityczny

przekształcanie bilansu do postaci analitycznej ma na celu ułatwienie prowadzenia analiz na ich podstawie, poprzez nadanie mu bardziej przejrzystego charakteru, zwiększenie czytelności informacji o sytuacji majątkowej i finansowej.

Zmiana ta polega na:

·         eliminowaniu ewentualnych pozycji ujmowanych jedynie w celu kontrolno – rozliczeniowym nie wyrażających rzeczywistych aktywów, pasywów lub wyników finansowych.

·         odpowiednim łączeniu pozycji szczegółowych w pozycje zbiorcze o zbliżonej treści ekonomicznej...