Analiza finansowa
Analiza wstępna i wskaźnikowa
Autor: Izabela Jaskowska, 235981
Kierunek: Finanse i rachunkowość, III rok
Toruń 2011
Spis treści:
Wstęp…………………………………………………..………………………….… 3
1. Analiza finansowa………………………………………………………………. 3
2. Analiza wstępna……………………………………………………………….... 3
2.1 Analiza pionowa i pozioma bilansu………………………………………….… 4
2.2 Określenie źródeł finansowania aktywów……………………………………... 4
2.3 Badanie struktury kapitałowo- majątkowej…………………………………… 5
3. Analiza wskaźnikowa………………………………………………………...… 5
3.1 Wskaźniki sprawności działania…………………………………………..…… 6
3.2 Wskaźniki płynności…...………………………………………………….…… 9
3.3 Wskaźniki rentowności………………………………………………………..... 10
3.4 Wskaźniki zadłużenia………………………………………………………….... 11
4. Wskaźniki rynku kapitałowego……………………………………………….... 13
Zakończenie………………………………………………………………………… 14
Literatura………………………………………………………………………….… 15
Inne źródła…………………………………………………………………..……… 15
Wstęp
Analiza finansowa jest najczęściej wykorzystywaną z analiz przedsiębiorstwa. Obejmuje analizę wstępną czyli tzw. czytanie sprawozdań, dostarcza ona ogólnych informacji o sytuacji majątkowej i finansowej danego przedsiębiorstwa oraz na analizę wskaźnikową, będącą rozwinięciem analizy wstępnej, polegającą na obliczeniu odpowiednich wskaźników. Podstawowym źródłem w analizie finansowej jest sprawozdanie finansowe. Na podstawie danych ze sprawozdań finansowych można obliczyć wskaźniki finansowe, które muszą być prawidłowo obliczone i zinterpretowane. Dzięki właściwej interpretacji można podjąć właściwą decyzję we właściwym czasie. Wyróżnia się wskaźniki rentowności, zadłużenia, sprawności działania, płynności oraz wskaźniki rynku kapitałowego. Mają one różnorodną budowę i charakteryzują różne aspekty działalności firmy. Analiza finansowa jest więc źródłem danych, które są niezbędne do skutecznego zarządzania przedsiębiorstwem.
1. Analiza finansowa
Analiza finansowa jest podstawą analizy ekonomicznej. Zajmuje się oceną działalności przedsiębiorstwa od strony finansowej. Powinna być więc przeprowadzona pod wieloma aspektami: ujmować ocenę wyników finansowych, sprawności wykorzystania majątku i kapitałów, zdolności do spłaty bieżących zobowiązań oraz oceny struktury źródeł finansowania.[1] Analizę finansową można podzielić na dwa podsystemy: analizę efektywności ekonomicznej działalności przedsiębiorstwa i analizę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Powstanie wyżej wymienionych podsystemów wiąże się ze zwiększonym zapotrzebowaniem na informacje wywodzące się z analizy finansowej.[2] W analizie finansowej wyróżnia się cztery zakresy funkcjonowania: zakres przedmiotowy, czasowy, przestrzenny oraz podmiotowy.[3]
2. Analiza wstępna
Analiza wstępna nazywana jest również czytaniem bilansu. Określana jest jako początkowy etap oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Analiza wstępna ma za zadanie określić obszary, które należy dogłębnie omówić, w celu objaśnienia zaistniałych zjawisk i ich wpływu na działanie podmiotu gospodarczego. Dzięki tej analizie można przedstawić pierwsze wnioski, które są poddane dalszym procesom analitycznym.[4] Analiza wstępna bilansu składa się z czterech etapów, które będą umówione w poniższych podrozdziałach.[5]
2. 1 Analiza pionowa i pozioma bilansu
Analiza pionowa bilansu obejmuje ocenę osobno struktury aktywów i osobno struktury pasywów. Analizując strukturę aktywów można ustalić udział wybranej pozycji w aktywach razem lub w danej grupie aktywów oraz obliczyć wskaźniki struktury aktywów. Analogicznie badając strukturę pasywów ustalany jest udział poszczególnych pozycji w pasywach razem lub wyznaczonej grupie oraz jest możliwość policzenia wskaźników struktury pasywów. W aktywach poddaje się ocenie związek między ilością aktywów trwałych i obrotowych. W pasywach z kolei relacje między kapitałem własnym i obcym.[6] Dzięki takiej analizie możliwe jest określenie kluczowych obszarów zaangażowania przedsiębiorstwa.[7] Analiza pozioma bilansu określa relacje występujące między aktywami i pasywami. Ma na celu określenie ich zmian w czasie. Można przy tym dostrzec wzrost lub spadek sumy bilansowej. Wskazane jest sporządzać taką ocenę na podstawie danych wieloletnich, wówczas zauważyć można tendencje i kierunki rozwoju danych pozycji.[8] W dziedzinie finansów wyrosła złota reguła bilansowa. Mówi ona, że aktywa trwałe powinny być finansowane kapitałem własnym lub kapitałem stałym, zaś aktywa obrotowe kapitałem krótkoterminowym.[9]
2.2 Określenie źródeł finansowania aktywów
Określenie źródeł finansowania aktywów przedsiębiorstwa polega na obliczeniu i interpretacji wysokości kapitału/ funduszu własnego, kapitału stałego i kapitału obrotowego netto. Kapitał/ fundusz własny jest różnicą między wartością pasywów ogółem a zobowiązaniami ogółem. Kapitał stały nazywany inaczej kapitałem długoterminowym wyznacza sumę kapitału/funduszu własnego i zobowiązań długoterminowych.[10] Kapitał obrotowy (zwany inaczej kapitałem pracującym) może być obliczony na dwa sposoby. W ujęciu kapitałowym jest to różnica między kapitałem stałym i aktywami trwałymi, natomiast w ujęciu majątkowym różnica między aktywami bieżącymi i pasywami bieżącymi. Można wyróżnić trzy warianty kapitału obrotowego netto: dodatni, równy zero oraz ujemny.[11]
2.3 Badanie struktury kapitałowo-majątkowej
Badanie struktury kapitałowo-majątkowej przedsiębiorstwa polega na obliczeniu i interpretacji następujących wskaźników:
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym=kapitał własnyaktywa trwałe*100
Wskaźnik ten sygnalizuje w jakim stopniu kapitały własne finansują aktywa długoterminowe. Wskaźnik powinien przyjmować wartość co najmniej równą 100%. Następnym wskaźnikiem jest:
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem stałym=kapitał stałyaktywa trwałe*100%
Wskaźnik ten mówi o tym, w jakim stopniu kapitał długoterminowy finansuje aktywa długoterminowe, a pośrednio o płynności finansowej przedsiębiorstwa. Jeżeli wskaźnik ma wartość większą od 100% to kapitał obrotowy netto utrzymuje wartość dodatnią, jeżeli jest równy 100% to kapitał obrotowy jest równy zero, jeżeli jest mniejszy niż 100% to kapitał obrotowy jest ujemny.[12] Kolejny wskaźnik ma postać:
Wskaźnik pokrycia aktywów obrotowych kapitałem krótkoterminowym==kapitał krótkoterminowyaktywa obrotowe*100%
Wskaźnik ten informuje w jakim stopniu kapitał krótkoterminowy pokrywa aktywa obrotowe. W tym przypadku jeżeli kapitał krótkoterminowy w zupełności finansuje majątek obrotowy, zachowana jest złota reguła bilansowania w stosunku do obrotowych składników majątku.[13]
2. Analiza wskaźnikowa
Analiza wskaźnikowa jest częścią analizy finansowej, stanowi rozwinięcie analizy wstępnej. Dokonuje się jej głównie w oparciu o dane z sporządzonego sprawozdania analitycznego.[14] Opiera się na wskaźnikach o jednolitej treści ekonomicznej ustalonych na bazie informacji ujętych w sprawozdaniach finansowych.[15] Analiza wskaźnikowa umożliwia: standaryzację analizy; osąd warunków finansowych przedsiębiorstwa oraz zestawiać je z przeciętnymi wskaźnikami dla sektora, konkurencji; wskazanie tych obszarów działalności przedsiębiorstwa, które są nieodpowiednio kierowane; łącznie celów w spółkach nadzorujących wiele firm; wyznaczenie trendów i progresji mających miejsce w ustalonej branży.[16] Wskaźniki finansowe oblicza się na podstawie danych rynkowych. Najczęściej stosuje się podział wskaźników na cztery grupy: wskaźniki rentowności, wskaźniki zadłużenia, wskaźniki sprawności działania, wskaźniki płynności. Każda grupa wskaźników odnosi się do innej dziedziny działalności firmy. Dzięki wskaźnikom dane przedsiębiorstwo uzyskuje wszechstronną ocenę, gdyż wskaźniki zapewniają dostarczenie wzajemnie uzupełniających się informacji o sytuacji finansowej. [17]
3.1 Wskaźniki sprawności działania
Wskaźniki sprawności działania służą do oceny sprawności zarządzania aktywami przedsiębiorstwa. Kalkulacji poszczególnych indeksów realizuje się poprzez zestawienie przychodów ze sprzedaży z właściwymi kategoriami bilansowymi.[18]
Analiza obrotowości majątku. Do obliczenia sprawności działania można wykorzystać wiele wskaźników, które ustalają umiejętność majątku do wytwarzania przychodów.
Wskaźnik obrotowości majątku= przychody ogółemmajątek aktywaogółem
Wskaźnik ten informuje o tym , jak przedsiębiorstwo efektywnie wykorzystuje posiadany majątek, czyli inaczej ile jednostek przychodu generuje jedna jednostka zaangażowana w majątek. Wskazane jest żeby wskaźnik obrotowości majątku był stosunkowo wysoki i miał tendencję wzrostową.[19] Następnym wskaźnikiem jest:
Wskaźnik obrotowości majątku trwałego= przychody ogółemmajątek trwały
Wskaźnik obrotowości majątku trwałego dostarcza informacji na temat zdolności majątku do wytwarzania przychodów. Dużą wartość odgrywa w przedsiębiorstwach, w których środki trwałe stanowią ważny ...
johny11palcow2