Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl
14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody, wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).
Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania koszty kapitału własnego.
Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:
-oszacować stopę dochodu wolną od ryzyka (Krf),
-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,
-oszacować oczekiwaną stopę dochodu na rynku lub z przeciętnych akcji (km),
-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM:
Ks = Krf + ßi(km - krf)
Gdzie :
Ks - koszt kapitału
Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka
bi – współczynnik ryzyka systematycznego akcji
b > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku
b < 1 oznacza, że wzrost cen danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych
Km –oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )
Główne założenia metody :
-istnienie rynku efektywnego
Premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji
Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego (akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.
Stopa dochodu
rm
rf .................................................................................
1,0 ryzyko b
14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody,
wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko
rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).
Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie
wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania
koszty kapitału własnego. Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:
-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki
jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,
-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM: Ks = Krf + ßi(km - krf)
Ks - koszt kapitału Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka
b > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do
przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku b < 1 oznacza, że wzrost cen
danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych
Km –oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów
rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )
Główne założenia metody :-istnienie rynku efektywnego
Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego
(akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko
związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.
r f ........................
stary_hipis