GPW akcje.pdf

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie

http://www.gpw.pl/gpw.asp?cel=edukacyjne&k=71&i=/edukacja/papie...

English

Strona główna

O Giełdzie

Notowania

Informacje / statystyki

Członkowie giełdy

Pressroom

Centrum Edukacyjne

Akcje

+ O Szkole Giełdowej

O Wirtualnej Akademii

Giełdowej

Inwestuj przez Internet

(prezentacja fleszowa)

Szkolna Internetowa Gra

Giełdowa

Podyplomowe Studium

SGH

+ Materiały edukacyjne

- Akcje

- PDA

- Kontrakty terminowe

- Opcje

- Warranty

- MiniWIG20

- Obligacje

- Certyfikaty inwestycyjne

- Kompendium wiedzy o

funduszach

inwestycyjnych

- Krótka sprzedaŜ

Wizyta na giełdzie

Zalecana literatura

Praktyki studenckie na

GPW

Wirtualna wycieczka po

GPW

15 lat GPW

Telewizyjny program

edukacyjny "Twój Portfel"

FERK - Fundacja Edukacji

Rynku Kapitałowego

Mówiąca przeglądarka

Intelligent Web Reader

Spółka akcyjna jest własnością akcjonariuszy. KaŜdy, kto posiada choćby jedną

akcję spółki jest właścicielem cząstki jej majątku. Jako współwłaściciel spółki,

kaŜdy akcjonariusz ma wynikające z tego prawa, tzw. prawa majątkowe, które nie

mają Ŝadnego czasowego ograniczenia, bowiem akcje emitowane są na czas

nieokreślony.

Rodzaje akcji

:: zobacz tak Ŝ e

Informacje o

notowanych akcjach

Akcje mogą być imienne lub na okaziciela, jednak tylko te drugie mogą być

przedmiotem obrotu giełdowego. Jest to związane z charakterem obrotu

giełdowego, którego przedmiotem są jedynie wystandaryzowane instrumenty

finansowe, a więc pozbawione cech indywidualnych. Jeśli spółka emitowała

kiedykolwiek akcje imienne, muszą one być zamienione na akcje na okaziciela

przed wprowadzeniem ich do obrotu giełdowego. Inny podział akcji wynika z

zakresu związanych z nimi uprawnień. Mogą być zatem akcje zwykłe i

uprzywilejowane. Rodzaj uprzywilejowania moŜe być takŜe róŜny. MoŜe dotyczyć

wielkości przysługującej dywidendy, liczby głosów na walnym zgromadzeniu lub

szczególnych uprawnień w przypadku postępowania likwidacyjnego spółki.

Rodzaje uprzywilejowania muszą być zapisane w statucie spółki. Granice

uprzywilejowania określa Kodeks spółek handlowych. Bardzo istotnym podziałem

z punktu widzenia obrotu giełdowego jest podział na akcje w postaci fizycznej oraz

akcje zdematerializowane. Przedmiotem obrotu na giełdzie mogą być tylko akcje

nie mające postaci materialnej, a więc istniejące w formie zapisu komputerowego.

Dotyczy to takŜe wszystkich innych papierów wartościowych. Jest to cecha

wszystkich nowoczesnych giełd na świecie. Przy dziesiątkach tysięcy transakcji i

milionach papierów wartościowych sprzedawanych i kupowanych na kaŜdej sesji,

tylko ich elektroniczna postać moŜe gwarantować szybkość, niezawodność i

bezpieczeństwo obrotu giełdowego.

Ryzyko zwi ą zane z posiadaniem nowych akcji

Bycie akcjonariuszem to nie tylko prawa i korzyści finansowe, to takŜe ryzyko

związane z posiadaniem akcji. Jeśli spółka dobrze prosperuje, korzyści dla jej

akcjonariuszy są oczywiste: wzrost wartości posiadanych akcji, a niekiedy i udział

w zysku czyli dywidenda. Jednak w wolnorynkowej gospodarce, opartej na

działaniu w warunkach konkurencji, moŜliwe są takŜe zupełnie inne scenariusze -

trudności ze sprzedaŜą produktów, brak zysków, a nawet upadłość spółki. Mając

świadomość szans nieograniczonego wzrostu akcji dobrze prosperującej spółki,

nie moŜna zapominać o moŜliwości spadku ich wartości rynkowej, a w skrajnych

przypadkach całkowitej utraty wartości akcji

spółki upadającej. Zapewne niewielkim pocieszeniem dla akcjonariuszy jest fakt,

Ŝe mogą stracić jedynie to co zainwestowali, gdyŜ odpowiedzialność za

zobowiązania jest w spółce akcyjnej ograniczona tylko do wysokości wpłaconego

kapitału.

Szukaj

na stronie:

Prawa Akcjonariuszy

szukaj mapa strony

Prawo do uczestniczenia w walnym zgromadzeniu

Walne zgromadzenie jest najwyŜszym organem władzy w spółce akcyjnej.

Prawo do udziału w walnym zgromadzeniu oznacza prawo głosu, a więc

moŜliwość wpływania na najwaŜniejsze decyzje spółki dotyczące

kierunków jej rozwoju, wyboru władz, sposobu zagospodarowania

wypracowanego zysku itp. Oczywiście waga tego głosu zaleŜy od ilości

posiadanych akcji - są inwestorzy, zwłaszcza instytucjonalni, którzy mając

kilkadziesiąt procent akcji mają głos decydujący w rozstrzyganiu losów

spółki, są teŜ drobni inwestorzy indywidualni, których wpływ na decyzje

walnego zgromadzenia jest raczej symboliczny. MoŜe się jednak zdarzyć,

Ŝe duŜa liczba drobnych akcjonariuszy moŜe przesądzić o podjęciu

określonych decyzji na walnym zgromadzeniu.

Prawo do udziału w zyskach (dywidendy)

Jest to najwaŜniejsze prawo majątkowe akcjonariusza, wynikające z

naturalnej potrzeby osiągnięcia korzyści z zainwestowania pieniędzy w

akcje przedsiębiorstwa. Wysokość dywidendy przypadającej na kaŜdą

akcją zaleŜy od wielkości wypracowanego zysku i od tego, jaką jego część

walne zgromadzenie akcjonariuszy przeznaczy na dywidendę. Wypłata

dywidendy nie jest wcale czymś oczywistym i powszechnie stosowanym.

Zysk wypracowany przez spółkę, będąc najtańszym źródłem kapitału,

pozostawiony w spółce moŜe się przyczyniać do jej dynamicznego rozwoju

w przyszłości. PoniewaŜ jednak dywidenda moŜe być istotną zachętą do

nabywania akcji, wiele spółek decyduje się ją wypłacać.

1 z 2

2007-07-03 13:58

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie

http://www.gpw.pl/gpw.asp?cel=edukacyjne&k=71&i=/edukacja/papie...

Prawo poboru nowych akcji

Prawo to ma zastosowanie w przypadku nowej emisji akcji przez spółkę.

Oznacza ono przywilej pierwszeństwa przy zakupie nowych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy. Prawo to jest o tyle istotne, Ŝe w

przypadku objęcia takiej emisji przez nowy krąg akcjonariuszy nastąpiłoby

tzw. rozwodnienie kapitału, czyli procentowe zmniejszenie udziału

dotychczasowych akcjonariuszy w stosunku do całkowitej sumy kapitału

akcyjnego. Korzystając z prawa poboru mają oni moŜliwość zachowania

dotychczasowego stanu posiadania w spółce akcyjnej. WaŜną cechą

prawa poboru jest to, Ŝe moŜe ono być przedmiotem obrotu jako

samodzielny papier wartościowy. Oznacza to, Ŝe dotychczasowi

posiadacze starych akcji mogą zrezygnować z prawa objęcia nowych akcji

sprzedając to prawo na giełdzie. Jednocześnie ci, którzy chcieliby nabyć

akcje nowej emisji spółki, a przedtem nie byli jej akcjonariuszami, kupując

prawa poboru mają taką moŜliwość. Wartość tego prawa moŜna dość

precyzyjnie oszacować korzystając z odpowiedniego wzoru.

Prawa do akcji

Czas, jaki upływa od momentu zapisania się na akcje nowej emisji oferowane w

publicznej subskrypcji do ich pierwszego notowania na giełdzie moŜe zniechęcać

niektórych potencjalnych inwestorów do nabywania nowoemitowanych akcji.

Inwestorzy wiedzą, Ŝe najpierw musi nastąpić formalny przydział akcji, później ich

rejestracja w sądzie, a następnie w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych

oraz doprowadzenie do rozpoczęcia ich notowania na giełdzie. W sumie moŜe to

trwać kilka tygodni. Znacznym złagodzeniem problemu długiego oczekiwania na

notowanie akcji jest instrument, który nazywa się prawem do akcji. Zaletą. praw do

akcji (PDA) jest to, Ŝe mogą one być przedmiotem obrotu juŜ w kilka dni po

przydziale akcji, a jeszcze przed ich zarejestrowaniem w sądzie. PDA umoŜliwiają

zatem wycofanie się z dokonanej inwestycji tym, którym przydzielono

nowoemitowane akcje, a jednocześnie umoŜliwia ich nabycie tym, którzy nie

dokonali tego w publicznej subskrypcji, zanim akcje zadebiutują na giełdzie. Z

moŜliwości tej korzysta coraz więcej spółek na giełdzie warszawskiej, które

wychodząc naprzeciw oczekiwaniom akcjonariuszy, wnioskują do giełdy o

wprowadzenie PDA do obrotu. Obrót prawami do nowych akcji podlega takim

samym regułom jak obrót akcjami. JeŜeli ktoś chce sprzedać zapisane na

rachunku papierów wartościowych prawa do akcji, musi złoŜyć zlecenie w biurze

maklerskim według takich samych zasad jak w przypadku akcji. Prawa do akcji

notowane są w tym samym systemie notowań, w którym notowane będą akcje

danej spółki (lub na którym spółka juŜ jest notowana). Rozliczenie zawartej

transakcji przeprowadza Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych oraz dom

maklerski według takich samych zasad, jakie obowiązują w odniesieniu do akcji.

Po decyzji sądu o zarejestrowaniu nowej emisji, spółka uzgadnia z Krajowym

Depozytem Papierów Wartościowych oraz Giełdą termin pierwszego notowania -

juŜ nie PDA, lecz akcji. Zmiana przeprowadzana jest płynnie, czyli z dnia na dzień

(z sesji na sesję) i nie powoduje dla akcjonariusza konieczności podejmowania

jakichkolwiek działań. W terminie podanym wcześniej do publicznej wiadomości

np. 100 PDA, zamieniona jest na 100 akcji danej spółki. Inwestor nabywając PDA

powinien brać pod uwagę fakt, iŜ w przypadku odmowy rejestracji emisji akcji

przez Sąd, emitent jest zobowiązany do zwrócenia posiadaczowi PDA środków

wpłaconych w czasie subskrypcji wg ceny emisyjnej akcji, niezaleŜnie od ceny

zapłaconej przez niego za PDA.

warunki prawne | ochrona prywatnosci | kontakt | pomoc | reklama na stronach GPW

2 z 2

2007-07-03 13:58

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: