1.    ISTOTA  OCENY  PŁYNNOŚCI  FINANSOWEJ

1.    Ocena płynności finansowej jest to istotne kryterium w ocenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

2.    Płynność jest rozumiana jako :

·         Pozytywny stan środków płatniczych – przedsiębiorstwo posiada płynność finansową gdy występuje pozytywny stan środków płatniczych

·         Właściwości składników majątku do powrotnej zmiany w pieniądz

·         Stosunek pokrycia zobowiązań składników majątku – oznacza terminowa zdolność spłaty zobowiązań i koniecznych płatności

·         Możliwość pokrycia w każdym momencie zobowiązań przedsiębiorstwa (wypłacalność)

3.    W procesie zamiany składników majątkowych w pieniądz wyróżnić można 2 przypadki :

·         Płynność naturalna (źródłowa)

Gdy składniki majątku pełnią funkcję w procesie produkcji i sprzedaży np.; zakupione materiały przekazywane są z magazynu do produkcji i tam podawane procesowi obróbki, a po jego zakończeniu sprzedawane odbiorcom za gotówkę lub kredyt kupiecki. Realizacja naturalnej płynności następuje z upływem czasu.

·         Płynność sztuczna (wprowadzona)

Gdy składniki majątku przed osiągnięciem celu zostają upłynnione np.; wcześniejsza sprzedaż materiałów. Osiągnięcie sztucznej płynności wiąże się z utratą wartości zbywanych składników majątkowych.

4.    Równowaga finansowa zostaje zakłócona w 2 przypadkach :

·         gdy pokrycie środków płatniczych jest większe niż żądania płatnicze, tak sytuacja wpływa negatywnie  prowadząc w krótkim okresie do zaciągania kredytów, a w długim okresie nawet do upadłości

·         gdy pokrycie środków płatniczych jest większe niż żądania płatnicze, tak sytuacja wpływa negatywnie na rentowność przedsiębiorstwa

5.    Płynność finansowa przedsiębiorstwa może być rozpatrywana w 2 ujęciach :

·         W ujęciu statycznym

Przedmiotem statycznej analizy płynności finansowej są wiec następujące zagadnienia :

-          analiza prawidłowości sfinansowaniu aktywów trwałych

-          wskaźniki statycznej oceny płynności finansowej

-          ocena zmian wielkości kapitału pracującego

-          badanie cyklu konwersji gotówki

·         W ujęciu dynamicznym

Przedmiotem dynamicznej analizy płynności finansowej prowadzony na podstawie rachunku przepływów pieniężnych są :

-          wstępna ocena sytuacji finansowej

-          analiza wskaźnikowa struktury środków pieniężnych, wystarczalności i wydajności (rentowności) gotówkowej

-          analiza przyczynowa zdolności do generowania środków pieniężnych

6.    Zgodnie ze złotą zasadą bilansową :

·         Aktywa trwałe w miarę możliwości powinny być sfinansowane kapitałem własnym – oznacza to aby aktywa trwałe były co najmniej równe kapitałowi własnemu

·         Jeżeli nie jest to możliwe prawidłowym źródłem pokrycia aktywów jest długookresowy kapitał obcy, z tym jednak że łączną wielkość kapitału stałego powinna przekraczać wartość aktywów trwałych

·         Aktywa obrotowe mogą być pokryte nie tylko kapitałem stałym ale także krótkoterminowym kapitałem obcym

2.    BADANIE  DŁUGOTERMINOWEJ  PŁYNNOŚCI  FINANSOWEJ – UJĘCIE  STATYCZNE,  JAKO  WARTOŚĆI  WZGLĘDNE

1.    Badanie długoterminowej płynności finansowej to inaczej analiza prawidłowości sfinansowaniu aktywów trwałych

2.    Najpierw sprawdzamy pierwszy stopień pokrycia jeżeli jest spełniony to mówimy że złota zasada bilansowa jest zachowana. Jeżeli kapitał własny nie pokrywa aktywa trwałe, wówczas sprawdzamy drugi stopień pokrycia, jeżeli jest spełniony wówczas złota zasad jest zachowana.

3.    Wskaźniki długoterminowej płynności finansowej

·         Wskaźnik I stopnia pokrycia

·         Wskaźnik II stopnia pokrycia

4.    Interpretacja :

·         Wskaźnik  pokrycia  I0 = 100 %

,,Obliczony wskaźnik I stopnia pokrycia aktywów trwałych wskazuje na prawidłowe sfinansowanie tych składników majątkowych – złota zasada bilansowa jest zachowana. Taka wielkość zapewnia spłatę zobowiązań firmy.”

·         Wskaźnik  pokrycia  I0 < 100 %, II0 = 100 %

,,Obliczone wskaźniki stopnia pokrycia aktywów trwałych wskazują na prawidłowe sfinansowanie tych składników majątkowych. Chociaż kapitał własny w danym okresie nie w pełni pokrywa aktywa trwałe, taka sytuacja wpływa pozytywnie na płynność finansową przedsiębiorstwa.”

·         Wskaźnik  pokrycia  I0 < 100 %, II0 > 100 %

,,Obliczony wskaźniki stopnia pokrycia aktywów trwałych wskazują na prawidłowe sfinansowanie tych składników majątkowych. Taka wielkość zapewnia spłatę zobowiązań firmy nawet w przypadku jej upadłości. Przy czym tak znaczne zaangażowanie kapitału własnego w finansowaniu aktywów trwałych może powodować obniżenie się rentowności.”

·         Wskaźnik  pokrycia  I0 < 100 %, II0 < 100 %

,,Obliczone wskaźniki pokrycia aktywów trwałych wskazuje na to że złota zasada bilansowa nie jest zachowana. Kapitał własny i stały w danym okresie nie w pokrywają  aktywa trwałe, taka sytuacja wpływa negatywnie na płynność finansową przedsiębiorstwa.”

2.    BADANIE  KRÓTKOTERMINOWEJ  PŁYNNOŚCI  FINANSOWEJ – UJĘCIE  STATYCZNE,  JAKO WARTOŚĆI  WZGLĘDNE

1.    Badanie krótkoterminowej płynności finansowej to analiza statycznej oceny płynności finansowej

2.    Wskaźnik płynności finansowej :

·         I stopnia informuje że w analizowanym przypadku istnieje (lub nie istnieje) płynność gotówkowa

·         II stopnia potwierdza że w przedsiębiorstwie istnieje (lub nie istnieje) płynność finansowa

·         III stopnia potwierdza tendencje zauważone przy wskaźniku I i II stopnia  że w przedsiębiorstwie istnieje (lub nie istnieje) płynność finansowa

3.    Wskaźniki długoterminowej płynności finansowej

·         Płynność finansowa I stopnia (gotówkowej) – 10% do 20%

·         Płynność finansowa II stopnia (Quick ratio) – 80% do 120%

·         Płynność finansowa III stopnia (Current ratio) – 150% do 200%

4.    Interpretacja :

·         Wskaźnik płynności finansowej -  poniżej ustalonego przedziału

,,W analizowanym przypadku wskaźnik płynności bieżącej (I, II, III) stopnia wskazuje że w danym okresie nie jest zachowana płynność finansowa, ponieważ nie przekracza ustalonego wzorca. A więc uzyskana wielkość może być niewystarczająca dla zdolności spłaty zobowiązań.”

·         Wskaźnik płynności finansowej – w ustalonym przedziale

,,W analizowanym przypadku wskaźnik płynności bieżącej (I, II, III) stopnia wskazuje że w danym okresie jest zachowana płynność finansowa, ponieważ mieści się w ustalonym wzorcu. A więc uzyskana wielkość jest wystarczająca dla zdolności spłaty zobowiązań.”

·         Wskaźnik płynności finansowej -  powyżej ustalonego przedziału

,,W analizowanym przypadku wskaźnik płynności bieżącej (I, II, III) stopnia wskazuje że w danym okresie istniej nadpłynność finansowa, ponieważ przekracza ustalony wzorzec. A więc uzyskana wielkość jest wystarczająca dla zdolności spłaty zobowiązań, ale może wpłynąć negatywnie na rentowność przedsiębiorstwa.”

3.    OCENA  WIELKOŚCI  I  ZMIAN  KAPITAŁU  PRACUJĄCEGO – UJĘCIE STATYCZNE, JAKO  WARTOŚCI  ABSOLUTNE

1.    Kapitał pracujący stanowi rodzaj zabezpieczenia dla zaspokojenia zobowiązań wynikających z bieżącego cyklu gotówki w przedsiębiorstwie. Kapitał pracujący po odpowiednich korektach określa długoterminowy potencjał finansowy

2.    Znaczne zagazowanie kapitału stałego w działalności eksploatacyjnej stwarza firmie potencjał długookresowych możliwości finansowych

3.    Analizę finansową kapitału pracującego wykorzystuje się do badania dwóch problemów :

·         Zmian płynności – gdzie wartość poznawcza kapitału pracującego pokrywa się z funkcjami wskaźnika III stopnia płynności (ocena krótkoterminowej płynności finansowej) 

·         Zmian w długoterminowym potencjale finansowym – gdzie wartość poznawcza kapitału pracującego odzwierciedla składniki aktywów obrotowych finansowane długoterminowo

4.    Cykl obrotów środków pieniężnych to inaczej stan środków pieniężnych netto, lub względnie też dostępność i koszt kapitałów własnych oraz obcych 

5.    Kapitał pracujący :

·         I sposób obliczenia kapitału pracującego

·         II sposób obliczenia kapitału pracującego

Interpretacja :

Ocena wielkości kapitału pracującego po odpowiednich korektach określa długoterminowy potencjał finansowy, a wiec :

-          Wzrost kapitału pracującego oznacza zwiększenie stopnia długookresowego finansowania aktywów obrotowych oraz zwiększa się poziom bezpieczeństwa. Zmiany te są wynikiem dużego wzrostu inwestycji krótkoterminowych, a więc najbardziej płynnych składników majątku obrotowego

-          Spadek kapitału pracującego oznacza zmniejszenie stopnia długookresowego finansowania aktywów obrotowych oraz zmniejsza się poziom bezpieczeństwa.

6.    Zapotrzebowanie na kapitał pracujący

·         Zapotrzebowanie na kapitał pracujący

·         Stopień zaspokojenia potrzeb na kapitał pracujący

·         Saldo inwestycji krótkoterminowych netto

Interpretacja :

-          Przedstawione obliczenia pozwoliły ustalić, iż w badanym okresie występuje płynność netto negatywna, ponieważ było większe zapotrzebowanie na kapitał pracujący, niż wyniosła jego wielkość rzeczywista, co wpłynęło ujemnie na stan inwestycji krótkoterminowych.

-          Przedstawione obliczenia pozwoliły ustalić, iż w badanym okresie występuje płynność netto pozytywna, ponieważ było mniejsze zapotrzebowanie na kapitał pracujący, niż wyniosła jego wielkość rzeczywista, co wpłynęło dodatnio na stan inwestycji krótkoterminowych.

7.    Wskaźnik natężenia kapitału pracującego

·         Wskaźnik natężenia kapitału pracującego

-               Kapitał pracujący liczymy z danych bilansu analitycznego

-               Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów odczytujemy z rachunku zysków i strat (jest to punkt A)

Interpretacja :

-               Obliczone wielkości wskaźnika natężenia kapitału pracującego w danych latach informują o wzroście kapitału stałego w finansowaniu działalności operacyjnej oraz może zapewnić większą stabilność finansową.

-               Obliczone wielkości wskaźnika natężenia kapitału pracującego w danych latach informują o spadku kapitału stałego w finansowaniu działalności operacyjnej oraz może wpłynąć na mniejszą stabilność finansową.

5.    CYKL  KONWERSJI  GOTÓWKI  I  CYKL  EKSPLOATACYJNY  JAKO  INSTRUMENT  STEROWANIA PŁYNNOŚCIĄ  FINANSOWĄ  PRZEDSIĘBIORSTWA – UJĘCIE STATYCZNE

...