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Ausgabe 3

newcomer

März 2009

Weltmeistertitel ohne Glanz

Katrin Eggert*

Seit Jahren verkaufen

deutsche Unternehmen

mehr Waren ins Aus-

land als Betriebe ande-

rer Länder. Doch wegen

der Finanzkrise geht die

Anzahl der Exporte jetzt

zurück.

W as unsere Fußball-

helden alle vier

Jahre aufs Neue mit

viel Kampfgeist und

Elan versuchen,

schaffen die deut-

schen Unternehmen

Jahr für Jahr schein-

bar mit links: Sie holen

den Titel. „Deutschland

ist Export-Weltmeister“,

melden die Medien je-

des Jahr aufs Neue. Fast

schon selbstverständlich

ist dieser Titel inzwischen

für die Deutschen, gerade so

als hätten sie ein Abo darauf.

Immerhin haben deut-

sche Unternehmen 2008 be-

reits das sechste Jahr in Folge

mehr Waren ins Ausland ver-

kauft als Betriebe in anderen

Ländern. Laut Statistischem

Bundesamt wurden Güter im

Rekordwert von 994,9 Mrd.

Euro ausgeführt. Die Ex-

portwirtschaft ist daher sehr

wichtig für Deutschland. Sie

macht fast die

Hälfte des Bruttoinlandspro-

dukts (siehe Seite 8) aus. Viele

Branchen sind sehr abhängig

davon, dass das Geschäft im

Ausland gut läuft. Vor allem

Autos, Mwaschinen, chemi-

sche und Metallerzeugnisse

„made in Germany“ sind in

der ganzen Welt begehrt und

bescherten den Unternehmen

in den letzten Jahren gute

Umsätze.

Doch die Freude über den

Weltmeister-Titel ist in die-

sem Jahr getrübt. Nicht nur,

dass China Deutschland ganz

dicht auf den Fersen ist. Viel

schwerer wiegt, dass die Auf-

träge und somit auch die Ex-

porte aufgrund der weltweiten

Finanz- und Wirtschaftskrise

zurückgehen. Die Stimmung

ist daher in vielen Branchen

gedämpft, und viele Menschen

fürchten um ihre Arbeitsplät-

ze (siehe auch Seite 6). Keiner

kann vorhersagen, wie

es mit der Wirtschaft wei-

tergeht. Ziemlich sicher ist

nur, dass in den kommenden

Monaten deutlich weniger

Schiffscontainer deutsche

Produkte in die Welt bringen

werden. Bleibt also zu hoffen,

dass 2010 nicht nur Ballack

und Co. den Pokal in Südaf-

rika holen, sondern auch die

deutsche Wirtschaft einen

WM-Titel gewinnt, der für

Entspannung sorgt.

* Katrin Eggert ist Geschäftsführerin des

Instituts für Ökonomische Bildung (IÖB).

Musikbranche

Der Einl uss des Internets

Schüler schreiben

Erste Berufserfahrung

durch Praktika

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www.handelsblattmachtschule.de/newcomer

Illustration: C. Wiesen, S. Janzso, S. Müller, S. Persuhn; Foto: Corbis

Deutsche Unternehmen sind traditionell sehr stark im Export – bis jetzt

2 Handelsblatt Thema

März 2009, Nr. 3 | H

Drei Fragen an:

Michael Best

Moderator der Sendung

„Börse im Ersten“

Bulle und Bär stehen für steigende und sinkende Kurse.

Ist die Börse Ursa-

che oder Barometer

für die Finanzkrise?

Die Börse gibt uns

Auskunft darüber,

wie es unserer Wirt-

schaft geht. Sie kann daher gut mit

einem Barometer verglichen wer-

den. Natürlich gibt es auch Wechsel-

wirkungen zwischen der Börse und

der realen Wirtschaft. Aber die Ur-

sachen für diese Krise sind eindeutig

im Bankensystem und an den Immo-

bilienmärkten zu i nden. Das hatte

nichts mit dem Börsenhandel zu tun.

Die Börse spielt hier lediglich die Rol-

le des Überbringers der schlechten

Nachrichten.

unbeka nnte Wesen

Zukunftsprognosen werden immer

weniger abgegeben. Warum?

Es herrscht eine extreme Unsicher-

heit an der Börse. Im vergangenen

Jahr haben Entwicklungen statt-

gefunden, die sich kaum jemand

vorstellen konnte. Wenn sich die

weltweite Wirtschaftskrise ähnlich

fortsetzt, ist es ganz schwierig, Vor-

hersagen zu machen. Die Sicherheit,

dass man in absehbarer Zeit aus der

Krise auch wieder herauskommt, ist

im Moment einfach nicht da.

sche Aktienindex (Dax) um kurz vor

acht Uhr abends. Unmittelbar vor der Ta-

gesschau bringt die ARD Deutschlands

bekanntesten Börsenindex in die Wohn-

zimmer. Der Dax zeigt an,

wie sich die Aktien der 30

wichtigsten deutschen Un-

ternehmen entwickeln – ob

ihr Wert steigt oder fällt.

Er ist daher auch eine der

wichtigsten Messgrößen

für den Zustand der deut-

schen Wirtschaft. In einem Lauf band

am unteren Bildrand in der „Börse im

Ersten“ huschen zudem die aktuellen

Kurse vieler deutscher Unternehmen

durchs Bild. Sie geben an, wieviel Euro

ein Käufer aktuell für eine einzelne Ak-

tie zahlen müsste.

So bekannt die Bilder von der Bör-

se sind, so undurchsichtig erscheint vie-

len das dortige Treiben. Kein Wunder:

Nicht nur, dass Wertpapiere wie Aktien

an sich schon schwer greif bar sind. Wer

eine Aktie kauft, bekommt nämlich in

der Regel kein anfassbares Papier. Die

Aktie bescheinigt dem Inhaber ledig-

lich das Recht, dass ihm ein bestimmter

Anteil an einem Unternehmen zusteht.

Hinzu kommt, dass die Entwicklung

der Aktienkurse heutzutage enorm vie-

len Einﬂ üssen unterliegt, über die auch

Proi s bisweilen den Überblick verlieren

(siehe auch Interview rechts). In der öf-

fentlichen Wahrnehmung

gelten Aktien daher oft als

sehr riskant – eine Mei-

nung, die sich verstärkt

hat, weil viele Aktienkur-

se seit eineinhalb Jahren

kontinuierlich fallen.

Ganz gerecht wird

man Aktien damit aber nicht. In ihrer ur-

sprünglichen Bedeutung haben sie näm-

lich mit riskanten Spekulationen (siehe

Seite 8) nichts zu tun. Sie sind zunächst

einmal eine Finanzierungsform für Un-

ternehmen. Wenn diese an die Börse ge-

hen – sich also entschließen, Anteile an

ihrem Unternehmen in Form von Aktien

an Privatpersonen oder andere Unterneh-

men zu verkaufen – erhalten die Firmen

„ Aktien be-

scheinigen dem

Inhaber Anteils-

rechte am Unter-

nehmen.

“

Aktionäre haben viel Geld verloren.

Würden Sie sagen, dass die Börse

ungerecht ist?

Als Aktionär beteilige ich mich an

einem Unternehmen. Nur wenn das

Unternehmen wirtschaftlichen Erfolg

hat, steigen die Aktienkurse. Und

nur dann kann ich als Aktionär auch

mit Gewinnen rechnen. Beteilige ich

mich dagegen an einem erfolglosen

Unternehmen oder gehe ich Risiken

ein, die ich nicht tragen kann, habe

ich Pech gehabt. Das klingt hart, ist

aber das Risiko der Börse.

Die Fragen stellte Michael Koch,

wissenschaftlicher Mitarbeiter am

Institut für Ökonomische Bildung (IÖB).

Das ausführliche Interview unter:

www.handelsblattmachtschule.de/newcomer

Fotos: Crocodile/Montage, ARD-Pressefoto

www.handelsblattmachtschule.de/newcomer

Das ABC der Börse

Die Aktie, das

Ralf Drescher*

Das Geschehen auf den Aktienmärk-

ten hat einen riesigen Einﬂ uss auf die

Wirtschaft und umgekehrt. Für Bör-

senanfänger sind die Entwicklungen

oft schwer nachvollziehbar.

S einen großen Auftritt hat der Deut-

März 2009, Nr. 3 | H

Handelsblatt Thema

Kapital (siehe Seite 8), mit dem sie das

eigene Geschäft erweitern können. Im

Gegenzug beteiligen sie ihre Geldgeber,

also die Aktionäre, am Unternehmens-

erfolg. Die meisten Aktiengesellschaften

schütten jedes Jahr einen bestimmten

Teil ihres Gewinns als sogenannte Divi-

dende an die Aktionäre aus.

Die Ursprünge der Aktie reichen

weit zurück. Bereits 1288 konnten In-

vestoren Anteile an einer schwedischen

Kupfermine über Aktien erwerben. In

Deutschland fiel der Startschuss gut

500 Jahre später. Im Jahr 1809 brachte

die Dillinger Hütte als erstes deutsches

Unternehmen Aktien heraus.

Heute ist das Angebot enorm: An

der Frankfurter Börse, dem wichtigsten

Wertpapierhandelsplatz in Deutschland,

sind die Aktien von mehr als 1 000 deut-

schen Unternehmen notiert. Das heißt:

Wie auf einem richtigen Markt wird hier

mit Aktien gehandelt. Anleger kaufen die

Papiere in der Hoffnung, sie später für

einen besseren Preis wieder verkaufen

zu können. Die Börsen bringen Aktien-

käufer und -verkäufer zusammen, ermit-

teln fortlaufend die aktuellen Preise und

sorgen dafür, dass der Handel reibungs-

los funktioniert.

Seit einiger Zeit dominieren Com-

puter den Börsenhandel. Binnen Millise-

kunden wickeln Programme Kauf- und

Verkaufsaufträge elektronisch ab. Für

Anleger hat das große Vorteile: Sie kön-

nen schnell auf aktuelle Entwicklungen

Börsentafel

enspekulationen lebt. Weltweit gibt es

Tausende von Firmen, die kontinuierlich

Aktien kaufen und verkaufen.

Für Privatanleger wird der Börsen-

handel damit zunehmend undurchsich-

tiger. Sie schauen bei der Aktienauswahl

vor allem auf den Unternehmenserfolg.

Die Idee dahinter: Wirtschaftet eine

Firma erfolgreich und erzielt Gewinne,

sind mehr Anleger an deren Aktien inte-

ressiert. Die Nachfrage steigt und damit

auch der Wert der Aktie. Proi -Anleger

verlassen sich dagegen beim Aktienkauf

immer häui ger auf ausgeklügelte Com-

putermodelle: Sobald bestimmte Kurse

über- oder unterschritten werden, wird

PC-gesteuert ge- oder verkauft. Das wie-

derum führt zu heftigen Kursverände-

rungen, für die es aus Sicht des Börsen-

laien häui g keine Erklärung gibt.

Zuletzt waren aber auch die Exper-

ten oft ratlos. Die Finanzkrise hat vielen

Proi s derbe Verluste beschert, und noch

ist ein Ende der Börsen-Talfahrt nicht

absehbar. Sicher ist nur eines: Für den

Erfolg an der Börse braucht es vor al-

lem Geduld. Denn ein Blick in die Ver-

gangenheit zeigt, dass oft diejenigen die

höchsten Gewinne erzielt haben, die ihre

Aktien lange behalten und nicht sofort

wieder verkauft haben.

Dass der nächste Aufschwung an

der Börse kommen wird, ist klar. Die

Frage ist nur, wann.

reagieren und über Internet-Banken

(siehe Seite 8) Aktien jederzeit kaufen

und verkaufen.

Andererseits hat die Automatisie-

rung des Börsenhandels zu einer mas-

siven Zunahme der Spekulation an der

Börse geführt. Die ständige Verfügbar-

keit von Kursen und der extrem leichte

Zugang zum Börsenhandel von überall

auf der Welt hat eine ganze Industrie

hervorgebracht, die allein von Akti-

* Ralf Drescher ist Teamleiter des Ressorts Finanzen bei

Handelsblatt.com.

Berufsbild Börsenmakler

mit sich. Schließlich kann sich

kein Händler erlauben, die in-

ternationalen Entwicklungen

außer Acht zu lassen. Ab neun

Uhr wird an deutschen Börsen

gehandelt. Von 15.30 bis 22 Uhr

mitteleuropäischer Zeit hat die

Börse an der New Yorker Wall

Street geöﬀ net. Wild gestiku-

lierende und durcheinander

schreiende Menschen, wie sie

oft in Filmen zu sehen sind,

sucht man heute in Börsensä-

len vergebens. Seit Einführung

der Computer reicht ein Maus-

klick, um eine Aktie zu kaufen

oder zu verkaufen.

Wer sich für die Tätigkeit inte-

ressiert, sollte entscheidungs-

freudig, teamorientiert und

belastbar sein. Mehrere Wege

führen zum Berufsziel. Eine

Banklehre und ein betriebs-

wirtschaftliches Studium sind

gute Voraussetzungen.

Gut informierte Finanzjongleure

Aus Geld noch

mehr Geld ma-

chen – das ist im Grunde

die Aufgabe eines Börsen-

maklers. Er kauft oder ver-

kauft im Auftrag seiner

Kunden oder Arbeitgeber

Wertpapiere, mit dem Ziel

aus Kursveränderungen Ge-

winne zu erwirtschaften. Auf-

traggeber sind z.B. Banken,

Unternehmen oder Privat-

leute. Börsenmakler müssen

stets über aktuelle Entwicklun-

gen Bescheid wissen. Welches

Unternehmen hat Probleme?

In welchem Teil der Welt treten

Konl ikte auf? Wie entwickelt

sich der Ölpreis? All dies kann

Auswirkungen auf die Kursent-

wicklung einer Aktie haben.

Nachrichten zu verpassen oder

Trends falsch zu deuten kann

also teuer werden. Schon mor-

gens läuft daher der Fernseher

und werden Zeitungen oder Fi-

nanzseiten im Internet ausge-

wertet. Die weltweite Vernet-

zung der Finanzmärkte bringt

unregelmäßige Arbeitszeiten

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Fotos: Kai Pfaffenbach/Reuters/Corbis (Montage); Mark Shaver/Images.com/Corbis

4 P r oﬁ l

März 2009, Nr. 3 | H

Die Google-Gründer Larry Page und Sergey Brin hatten die richtige Idee zur rechten Zeit

Von PC-Tüftlern zu Millardären

Moritz Neuenroth*

Die Google-Gründer haben binnen elf

Jahren eine Studienidee zu einem der

weltweit größten IT-Unternehmen

ausgebaut. Jetzt wollen sie neue Märk-

te erobern.

amerikanischen Informations-

technologie-Unternehmen Google

kommt heute keiner mehr vorbei – we-

der Computernutzer noch die Welt-

wirtschaft. Als Informatikstudenten

haben Larry Page und Sergey Brin ihr

Unternehmen gegründet. Bereits nach

zwei Jahren war ihre Suchmaschine

die größte im World Wide Web (siehe

auch Grai k). Jetzt wollen sie mit dem

G1-Phone und dem Chrome Internet-

Browser die nächsten Märkte erobern.

Page wurde 1973 in Michigan

(USA) geboren. Schon früh interessierte

er sich für Computertechnik. Während

seines Informatikstudiums baute er

sogar einen funktionstüchtigen Dru-

cker aus Legosteinen. Brin wurde 1973

in Moskau geboren. Mit sechs Jahren

wanderte er mit seiner Familie in die

USA aus. Dort studierte er Mathematik

und Informatik.

An der Stanford Universität in Ka-

lifornien lernten sich Page und Brin

kennen – und fanden sich zunächst

unausstehlich. Schnell entdeckten sie

Google Gründer Larry Page (l.) und Sergey Brin

aber Gemeinsamkeiten und kombinier-

ten ihre Ideen. 1998 unterbrachen beide

das Doktorandenstudium, um Google

zu gründen. Als „Welthauptquartier“

diente zunächst eine Garage.

Nach und nach erweiterten Page

und Brin die Funktionen ihrer Suchma-

schine etwa durch Google Earth. Der

Börsengang im August 2004 machte die

Gründer über Nacht zu Milliardären.

Heute gehören sie zu den 35 reichsten

Menschen der Welt.

Weltweiter Marktanteil von

Internet-Suchmaschinen

Abfragen in Prozent

Sonstige

25,6

Google

(USA)

54,2

NHN Corp

(Korea)

1,7

Microsoft

(USA)

2,3

Baidu

(China)

Yahoo

(USA)

* Moritz Neuenroth ist wissenschaftlicher Mitar-

beiter am Institut für Ökonomische Bildung (IÖB).

7, 9

8,3

Quelle: Wirtschaftswoche November 2008; comscore.com

Wie der Vater, so der Sohn

Karl-Johan Persson übernimmt im Juli die Leitung des schwedischen Modekonzerns H&M

Chef. Mit Karl-Johan Persson steht

dann ein gerade mal 33-Jähriger an der

Spitze des zweitgrößten Modekonzerns

der Welt. Das schwedische Unternehmen

beschäftigt weltweit rund 73 000 Mitar-

beiter und ist mit 1 700 Geschäften in

33 Ländern vertreten. Die Familie Pers-

son hat bis heute die uneingeschränkte

Macht im Konzern. Karl-Johan über-

nimmt das Amt von seinem Vater. Sein

Großvater hatte H&M 1947 gegründet.

Für die Ernennung zum Firmenchef

haben aber laut Unternehmensaussa-

gen nicht nur die Familienzugehörigkeit

eine Rolle gespielt, sondern auch Pers-

sons Ausbildung und Berufserfahrung.

Er studierte an der European Business

School in London, bevor er seine Kar-

riere bei H&M startete. Dort hat er das

neue Ladenkonzept mitentwickelt und

war verantwortlich für die Ausweitung

der Geschäfte im Ausland.

* Moritz Neuenroth ist wissenschaftlicher Mitar-

beiter am Institut für Ökonomische Bildung (IÖB).

Karl-Johan Persson

Fotos: James Leynse/Corbis (Montage); Pierre Björk/H&M

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H eute schon gegoogelt? An dem

Moritz Neuenroth*

A m 1. Juli bekommt H&M einen neuen

März 2009, Nr. 3 | H

Unternehmen und Märkte

Das Internet verändert eine ganze Wirtschaftsbranche

Im Netz spielt die Musik

CD- oder Plattenladen, um sich die

neuesten Alben oder Singles zu kaufen.

Heute organisieren sich Musikfans be-

gehrte Stücke oft per Brenner oder im

Internet – in der Regel gratis bei soge-

nannten Tauschbörsen. Dass das meist

illegal ist, wissen die meisten. Doch die

Gefahr, erwischt zu werden, ist noch

immer sehr gering.

Solche neuen Beschaffungswege

bescheren den Untenehmen in der Mu-

sikbranche zunehmend enorme inanzi-

elle Probleme. Wurden im Jahr 1997 in

Deutschland noch 257 Mio. Tonträger

verkauft, sind es heute nur noch knapp

150 Mio. Weltweit sank die Zahl von

etwa 3,3 Mrd. CD-Alben und -Singles

auf weniger als 2 Mrd. Die massiven

Umsatzrückgänge führten bereits

dazu, dass kleine Unternehmen pleite-

gingen und die großen Konzerne viele

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, aber

auch Nachwuchskünstler entließen.

Es scheint, dass die Musikbranche

zu spät auf den technischen Wandel re-

agiert hat. Schon als sich die Verän-

derungen abzeichneten, gingen viele

Manager noch davon aus, dass Musik-

freunde dennoch bis in alle Ewigkeit

klassische Tonträger kaufen würden.

Als dann das gesamte Ausmaß deut-

lich wurde, war guter Rat teuer. Erst

langsam begann die Industrie sich an-

zupassen und beispielsweise eigene On-

lineangebote aufzubauen.

Mittlerweile hat sich der gesamte

Wirtschaftszweig „Musik“ stark gewan-

delt. Der CD-Laden von nebenan ist in

vielen Städten verschwunden. Die On-

lineverkaufszahlen wachsen zwar, ma-

chen aber immer noch einen geringen

Anteil am Gesamtumsatz aus. Das grö-

ßere Stück vom Kuchen ist auf anderen

Märkten zu holen: So ist das Handy zum

alltäglichen Musikabspieler geworden,

und Musikvideospiele wie „Sing Star“

und „Guitar Hero“ boomen.

Was jedoch am meisten über-

rascht: Trotz des digitalen

Zeitalters sind traditio-

nelle Konzerte und

Musikfestivals erstaunlich beliebt

bei den Fans. Das freut nicht nur die

Konzertveranstalter und die Künstler.

Tourten Musiker früher durch die Lan-

de, um ihre CD-Verkäufe anzukurbeln,

wird heute mit dem Live-Erlebnis und

dem Verkauf von Fanartikeln das große

Geld verdient. So wirkt der umfassende

Strukturwandel (siehe Seite 8) stellen-

weise wie eine Rückkehr zu altbekann-

ten Traditionen.

* Michael Koch ist wissenschaftlicher Mitarbeiter

am Institut für Ökonomische Bildung (IÖB).

Kommentar von

H.-P. Siebenhaar*

Musik muss die Grauzone des illegalen

Kopierens im Internet verlassen. Und die

Plattenirmen müssen endlich wieder zu

Künstlern abseits der Masse inden. Die

heutigen Möchtegern-Kreativen haben

längst nicht mehr die weltweite Anzie-

hungskraft wie einst die Beatles oder

Abba. Mit Taltentshows wie „Deutsch-

land sucht den Superstar“ produziert

die Branche vielleicht lukrative Eintags-

liegen, aber keine Stars, die eine ganze

Branche aus der künstlerischen Depres-

sion reißen können. Aber auch ökono-

misch ist die Sorge groß. In ihrer Not

holen Musikkonzerne Altstars wie die

Hard-Rocker AC/DC oder die Rockröhre

Bruce Springsteen aus der Versenkung.

Ob das hilft?

Solange die Branche immer noch fast 90

Prozent ihres Umsatzes mit der CD und

nicht im Internet erzielt, wird sie das Tal

der Tränen nicht verlassen.

* Dr. Hans-Peter Siebenhaar ist

Medien-Redakteur beim Handelsblatt.

Sorgenkind

Musikbranche

Bis in die 1990er-Jahre war die Musik

gleich auf mit Boombranchen wie Fern-

sehen und Zeitschriften. Das haben das

Internet und die damit verbundene Pira-

terie radikal verändert. Heute ist die Mu-

sik das Sorgenkind der Medienbranche.

www.handelsblattmachtschule.de/newcomer

Illustration: Images.com/Corbis (Montage); Foto: Judith Wagner/Handelsblatt

Michael Koch*

Die Menschen hören heute mehr Mu-

sik denn je. Dennoch verdienen viele

Unternehmen in der Musikbranche

weniger Geld.

V or zehn Jahren ging man in den

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